【期货动态】洲际交易所（ICE）期棉冲高回落，震荡运行，基本收于前一日收盘价。隔夜郑棉小幅下跌。

　　【外棉信息】11月，孟加拉棉花进口约12.1万吨，环比（11.0万吨）增加9.6%，同比（11.6万吨）增加4.8%，其中，巴西棉占比27%，西非棉占比26%，印度棉占比21%。

　　【郑棉信息】截至2026年1月12日，全国新年度棉花公证检验量累计681.92万吨，同比增加75.36万吨，近日平均日度公检量降至3万吨左右，逐步进入尾声，国内棉花库存进一步回升，截至12月底，国内棉花工商业库存同比增加11.39万吨，处于近年峰值，但本年度国内棉花进口配额有限，因此在上年度低库存的现实基础与新年度低进口的未来预期下，国内新年度整体供应增幅缩窄，市场预期本年度末国内棉花供需或偏紧，现货价格坚挺，同时本年度为三年一定的目标价格补贴政策的最后一年，在新疆粮食保供方针及新疆水资源问题下，政府或对新年度疆棉面积进行管控，市场对下年度国内产量存在下降预期，但随着国内棉价重心不断上移，国内外棉花价差大幅走扩，进口纱的价格优势提升，或对国内棉花的消费形成挤压。

　　【南华观点】当前在棉价重心不断上移下，国内下游纱厂纺纱利润受到明显挤压，产业风险累积，同时进口纱价格优势显现，易对国内棉花消费形成冲击，短期棉价或存回调风险，但目前下游整体库存压力尚且不大，回调幅度或有限，关注下游进口及订单情况。

　　【期货动态】国际方面，ICE原糖期货周二收涨，因数据显示巴西中南部12月上糖产量下降。周二夜盘郑糖收涨。

　　【现货报价】南宁中间商站台5360元/吨。昆明中间商报价5220-5240元/吨。

　　【市场信息】1.商务部公布的数据显示，12月份关税配额外原糖预报到港26.86万吨。相关数据显示，25/26榨季截至12月底巴西累计出口144.71万吨原糖至中国，同比增加87.8万吨，这部分原糖预计将于11月-2月到港。据沐甜科技，预计12月份我国进口食糖数量高于去年同期的39万吨，在40-50万吨。预计全年食糖进口量在480万吨左右，高于去年的435万吨。

　　2. 巴对外贸易秘书处(Secex)公布的出口数据显示，巴1月前两周出口糖74.01万吨，日均出口量为12.34万吨，较上年1月全月的日均出口量9.37万吨增加32%。上年1月全月出口量为206.22万吨。

　　3. 行业组织Unica周二公布的数据显示，巴西中南部地区12月上半月糖产量同比减少28.8%，至25.42万吨。Unica表示，12月上半月甘蔗压榨量为592万吨，同比减少32.8%，自榨季开始以来累计压榨量为5.98亿吨，同比减少2.36%.

　　4. 印度糖厂本年度已签署约18万吨糖出口合同，国内价格回调和卢比疲软在最近几周推动了海外销售。印度政府于11月批准了从10月1日开始的当前年度出口150万吨糖。

　　【期货动态】周二苹果期货盘面主力合约05突破前高，近月03强势上冲10000大关，市场延续此前交割品短缺问题。

　　【现货价格】栖霞80#一二级晚富士（条纹）参考价4.4元/斤，栖霞80#一二级晚富士（片红）参考价4.1元/斤，统货价格3.0元/斤。陕西洛川产区晚富士70#以上半商品4.2元/斤。白水地区晚富士70#以上统货3.1元/斤。

　　【现货动态】春节备货开启，产区交易氛围好转，但成交量仍一般。终端市场走货不快，中转库存积压。预计本周春节备货陆续增加，关注市场备货情况。

　　【南华观点】近期市场重新开始交割品短缺问题，预计近远月合约均将进一步推高。另外，春节前备货陆续开启，冷库陆续包装货源，关注备货情况。

　　【销区动态】昨日广东如意坊市场到货5车，参考特级9.80-10.50元/公斤，一级8.30-10.0元/公斤，河北崔尔庄市场到货6车，参考特级9.00-10.00元/公斤，一级8.00-8.80元/公斤，价格暂稳。

　　【库存动态】1月13日郑商所红枣期货仓单录得2981张，较上一交易日增加161张，有效预报录得400张。据钢联统计，截至1月8日，36家样本点物理库存在15300吨，周环比减少349吨，同比增加41.27%。

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