【品种策略】棉花：01月13日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	中国农业农村部调高棉花单产和总产量预估，期末库存调降，郑棉走势较强，美棉疲弱，内外价差扩大，市场关注进口棉，预计棉价进入区间震荡整理阶段。
南华期货	震荡	美元走弱及USDA下调美棉产量支撑棉价，但国内棉花库存增加及进口纱价格优势对消费形成压力，短期棉价或存回调风险，但下游库存压力不大，回调幅度或有限。
国都期货	震荡	全球棉花产量和库存下调，但中国棉花产量和库存上调，且新花上市导致商业库存增长，纺织品出口压力仍存，整体供需宽松使郑棉承压，政策支持不良棉田退出，棉花或波段上行。
光大期货	震荡	国际市场地缘扰动和美元指数震荡影响美棉走势；国内郑棉减仓下行，纺织企业利润压缩和开机率下降，库存充裕导致采购观望，短期市场分歧加剧，政策端中长期有利好预期。
混沌天成研究	震荡	国内外棉花种植面积减少预期导致供应端缩减，但需求端仍观望，内外棉价差扩大，盘面估值存在回调压力，待价格企稳后可考虑逢低买入。

棉花机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

中国农业农村部调高棉花单产和总产量预估，期末库存调降，郑棉走势较强，美棉疲弱，内外价差扩大，市场关注进口棉，预计棉价进入区间震荡整理阶段。

南华期货

震荡

美元走弱及USDA下调美棉产量支撑棉价，但国内棉花库存增加及进口纱价格优势对消费形成压力，短期棉价或存回调风险，但下游库存压力不大，回调幅度或有限。

国都期货

震荡

全球棉花产量和库存下调，但中国棉花产量和库存上调，且新花上市导致商业库存增长，纺织品出口压力仍存，整体供需宽松使郑棉承压，政策支持不良棉田退出，棉花或波段上行。

光大期货

震荡

国际市场地缘扰动和美元指数震荡影响美棉走势；国内郑棉减仓下行，纺织企业利润压缩和开机率下降，库存充裕导致采购观望，短期市场分歧加剧，政策端中长期有利好预期。

混沌天成研究

震荡

国内外棉花种植面积减少预期导致供应端缩减，但需求端仍观望，内外棉价差扩大，盘面估值存在回调压力，待价格企稳后可考虑逢低买入。

【品种策略】棉花：01月13日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡USDA上调全球棉花产量预估，中国和美国产量增加，国内新棉丰产，商业库存大增，下游需求进入淡季，织厂和布厂开机率下降，棉价缺乏上行突破动能。永安研究偏空美元坚挺和USDA上调棉花产量及库存预估导致棉价承压，全球产量增加及需求淡季增加压力，供应端集中上量，新疆产量增长超预期，宏观利好兑现后市场回归基本面，短期需求疲软和节前备货不足限制反弹空间。正信期货震荡新疆棉花加工量增加且市场流通有所好转，但纺企订单有限，市场观望浓厚，缺乏有力支...

同花顺期货

211

【品种策略】棉花：07月01日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡美棉种植意向面积高于预期导致棉价回落，新疆棉花长势良好但需关注高温影响，下游需求淡季抑制消费反弹，整体库存低位支撑棉价，短期可能维持震荡走势。兴业期货震荡国内高温天气影响新棉生长，商业库存下降，供应趋紧预期支撑盘面；美国干旱区域减少，削弱炒作可能；需求端淡季影响有限，纱厂开机率仍高，棉花库存去化，基本面边际好转。国都期货震荡郑棉冲高回落，短期利多出尽，回吐涨幅进入震荡区间。新疆高温影响花期，纺织品服装出口变化不大，库存压力不大，关注...

同花顺期货

121