图为基于大模型的基差套保模型

　　在全球经济格局深度调整与数字技术革命加速演进的双重驱动下，期货市场作为现代金融体系的重要支柱之一，其价格发现、风险管理与资源配置功能正面临着全新挑战与机遇。

　　大模型凭借Transformer架构的自注意力机制，可高效处理跨市场、跨领域的复杂数据，在金融市场趋势预测、风险评估等场景中展现出强大能力。从政策导向看，党的二十届三中全会提出要健全因地制宜发展新质生产力体制机制，健全促进数字经济和实体经济深度融合制度。

　　项目背景

　　期货套保对产业客户至关重要，但当前行业还存在缺少较为专业的期货人才、期现市场信息覆盖不充分、风险评估与控制能力不足、难以全面快速做出交易决策等问题。

　　为解决上述问题，申万期货开发了产业套保智能服务平台，并在期货行业实现多项突破。

　　2024年5月至今，申万期货通过产业套保智能服务平台，持续为浙江润富供应链有限公司（简称浙江润富）提供螺纹钢大模型基差套保策略，获得了较好的效果。

　　服务方案与开展过程

　　浙江润富是一家钢铁贸易型企业。近年来由于钢铁市场供需关系更趋复杂，原材料价格和成品价格走势难以准确预测，企业相当重视在期货市场的套保操作。

　　需求分析

　　在期货市场，套保策略的实施需要支付保证金和交易费用。同时，浙江润富要求套保要对行情有较为精准的把握。企业本身在钢铁现货数据方面有一定的积累，但期货市场专业的投资人员较少，需要期货公司帮助制订个性化的套保策略。基于客户需求，申万期货推荐其使用大模型套保平台。

　　大模型套保平台

　　为解决期货公司在服务产业客户套保方面的各种问题，提升服务效率和质量，申万期货联合证券母公司共同开发了基于大模型技术的套保平台——SmartGPT。证券母公司具有大型GPU算力资源池和多年数据中心、资讯中心建设经验，数据可靠性、安全性、稳定性能够得到有效保障。

　　大宗商品期货价格受政策、宏观等因素的显著影响，基差变化不仅与这些因素直接相关，还受多种非线性经济变量的影响。根据行业经验，可以识别出许多对基差变化有直接影响的特征因子。然而，许多经济因素与基差的关系往往是复杂的、非线性的，这使得传统的线性模型难以全面捕捉其中的规律。为应对这一挑战，大模型套保平台技术框架提出了“WDD”架构，即由Wide、Deep和Deeper三部分组成，以同时捕捉直接的业务信号和复杂的非线性信息。

　　大模型通过深度学习海量历史数据，能够在短时间内精准识别复杂的数据逻辑、市场风险和交易机会，为金融机构提供更为科学、精细的风险定价依据。此外，大模型以其卓越的时间序列分析能力，成功预测市场波动、资产价格走势及经济周期变化，为投资者提供更具前瞻性的投资建议。

　　在功能方面，大模型通过深度学习和强化学习技术，能够根据市场的动态变化和投资者的目标，自动优化投资策略，实现资产的优化配置和风险控制。通过动态调整投资组合、优化资产配置和实时管理风险，大模型帮助投资者在复杂的金融市场中做出更加智能和有效的投资决策，但金融机构也需要关注技术发展带来的潜在风险，确保交易的安全性和合规性。

　　在应用方面，基于锁定价格的套保模型主要应用于生产或下游消费型实体企业。模型能综合市场各方面信息，在关键的价格时点为客户提供较为明确的投资建议，充分发挥期货市场的套保功效。

　　实施流程

　　在套保实施前，要对企业数据进行整理和标准化处理，设置成模型可以读取的数据格式。

　　分析师每日将宏观和产业数据、浙江润富现货数据、市场舆论等引入大模型套保平台进行计算，并对模型进行回测和参数调整，再结合模型的兼容性确定最终参数。根据平台的输出结果，分析师确认分析逻辑，并将策略建议反馈给浙江润富，由其考虑是否采纳。

　　在业务实施后，期货公司持续对模型进行总结梳理，并用样本外数据重新计算参数，进一步优化平台模型。

　　图为大模型套保平台服务流程

　　项目总结

　　申万期货强化创新引领，开展前瞻性、突破性技术研究，聚焦实体经济转型需求，深耕人工智能、大数据与产业场景的深度融合领域。本案例中所使用的大模型套保平台——产业套保智能服务平台，荣获了多项科技奖项，包括第十八届“金洽会”上海金融业赋能新质生产力优秀成果奖、2024年度金融科技发展奖三等奖；成功入围证券期货行业金融科技创新试点。此外，还入选了上海创新监管联合实验室2024年度人工智能大模型金融领域示范场景案例。

　　申万期货产业套保智能服务平台的应用将在服务实体经济、提升市场效能、强化合规风控、增强监管能力、保障金融安全等多方面产生显著效果。在服务浙江润富的过程中，申万期货积极拥抱AI转型，做好“科技金融”这篇大文章，持续走在赋能新质生产力前沿，为客户提供了更智能、更新潮、更便捷的金融服务。