本文首发于2026年1月7日

　　导语

　　近年来，中国费托蜡行业发展势头强劲，产量与规模同步扩大，直接推动行业产量持续快速增长。随着市场推广力度加大，费托蜡在替代领域的应用场景不断增多。据统计，其年产量增长尤为迅猛，从2014年的0.72万吨飙升至2025年的68万吨；同时，依托出口量的增加，产量弹性较高的费托蜡产品进一步拓宽了下游应用边界，为行业发展注入更多动能。

　　费托蜡价格复杂多变 波动显著

　　2025年国内费托蜡市场呈“前稳后弱、供需博弈加剧”态势，价格随季度波动明显。截止到2025年12月31日低熔点均价为6556元/吨，较年内低位涨幅达5.74%，同比仍有7.44%的降幅；中熔点品类均价为6600元/吨，较年内低位上涨3.09%，同比降幅为7.72%。

　　从数据和市场情况可以看出，费托蜡在大多数时期的价格一般低于石蜡价格，叠加可以根据客户需求进行定制，这种灵活性获得了市场的认可，这使得费托蜡在下游领域得到了广泛的应用。费托蜡的价格变化主要受自身的供需变化影响明显，通过卓创资讯统计的数据，近年两者价格走势阶段性高度一致，其中2025年两者价格差先扩大、后收窄，年初价格差处于高位达到1400元/吨，四季度价格差缩窄，原因主要是石蜡自身需求疲软，连带费托蜡“替代增量”跟进不足导致。

　　下游需求市场预期增量有限 对原料费托蜡需求压力仍存

　　PE市场 ：产量高增叠加出口拉动，或带动费托蜡消费扩容。2026年PE市场产量同比或有9.52%的增长态势，成为费托蜡消费增长的驱动力。费托蜡作为PE加工助剂，在注塑、挤出及造粒环节可提升熔体流动性与加工稳定性。特别是下半年农膜、包装及建材领域的需求旺季，将进一步放大PE产能释放对费托蜡的刚性需求。虽然从数据统计来看，PE消费增幅或将放缓，但考虑包装和日用快消品领域的增量需求，叠加出口大增30.43% 带来的海外订单交付需求，将推动PE生产企业维持稳定的助剂添加比例，进而为费托蜡消费提供支撑。

　　PP市场：供应增长与结构升级并存，费托蜡需求提振有限。2026年，PP市场供应增速高于需求的格局，对费托蜡整体消费难带来明显支撑。考虑传统消费增速放缓限制了整体需求弹性，PP市场需求修复有限，仅汽车零部件、电子封装等高端领域的需求修复，能带动高附加值费托蜡消费增长，而中低端通用PP产品对费托蜡的需求将保持平稳，叠加市场低价资源的冲击，导致对费托蜡的需求难以形成增量。

　　PVC市场：筑底阶段需求平稳，费托蜡消费缺乏增长动力。2026年PVC市场筑底运行的态势，产量端2.5%-3%的温和增长，将为费托蜡消费提供基础支撑，但内需难言乐观的格局，使得PVC加工企业更倾向于控制生产成本，费托蜡添加量将维持在刚需水平，难以出现明显增量。叠加PVC行业高库存带来的生产节奏波动，PVC市场对费托蜡的消费增长乏力。

　　费托蜡市场供需博弈持续 下游需求跟进不足 价格上行压力依旧明显

　　综合市场供需端来看，预计2026年费托蜡供需关系将呈现供需博弈持续、供大于求的格局；出口方面，短期内东南亚、南美、欧洲地区需求将带动费托蜡产品增长。

　　供应平稳：2026年费托蜡总供应规划为65万吨，同比变化不大，相关厂家的产能及检修安排如下：

　　从费托蜡装置运行情况来看，受装置检修影响，预计2026年费托蜡产量减少约 2.7 万吨。但叠加消费新政落地效应与企业生产任务压力，市场供应端整体呈现宽松格局，难以对费托蜡市场价格形成有效支撑。

　　需求压力仍存：2026年费托蜡需求仍以塑料制品为主（占比超40%），油墨涂料、热熔胶、化妆品等其他行业占比保持动态调整。虽然PE产量的高增长、PP供应端的规模扩张，为费托蜡带来一定的刚需支撑，但考虑塑料制品下游需求端传导动力不足，进一步加重市场谨慎情绪，抑制采购积极性。其他下游应用领域，包装、建材等行业与房地产关联紧密，尽管国家政策刺激形成利好，但市场复苏节奏平缓，叠加部分领域需求进入平台期，整体需求升温有限，难以形成突破性增长动力，2026年费托蜡市场需求端压力依旧明显。

　　2026年费托蜡价格主要受供需关系影响明显。供应端预期仍显宽度、需求端虽有政策利好支撑但整体升温压力仍存，全年价格波动幅度有限，呈区间震荡走势；价格区间上，低熔点月均价6200-6700元/吨、中熔点6500-7000元/吨、高熔点8100-8500元/吨，从走势预测看各熔点价格将保持相对稳定的区间运行。