导语

　　目前费托蜡生产企业装置运行平稳，库存多处于低位水平，随着假期临近，下游企业拿货基本收尾，需求订单春节前或难有明显变化。春节假期结束后，终端工厂陆续复产，或存在集中补货现象，但考虑需求端恢复情况，费托蜡价格上行压力仍存。

　　节前备货收尾，价格趋稳

　　2月上旬，国内下游企业陆续停工放假，中间商逢低补货较为及集中，部分资源拿货难度升温，支撑费托蜡价格灵活上调。截至当前，低熔点品类的60#费托蜡均价为6125元/吨，环比变化不大，同比仍有11.6%的降幅；中熔点品类均价为6571元/吨，环比降幅0.4%，同比降幅为13.5%。

　　从往年下游春节停工放假的情况来看，2026年春节相对较晚，下游商家多数在2月第一周结束后陆续开始停工放假，整体下游放假时间或较往年略长，刚需或较往年更弱。市场交投气氛主要依靠中间商补货为主，整体来看，预计春节期间国内需求将较往年更弱。

　　供应端：整体运行平稳为主

　　国内其他费托蜡生产企业装置运行平稳为主，预计费托蜡市场月度供应量在4.6-4.8万吨左右。

　　需求端：假期影响 下游市场需求提振动力不足

　　PVC粉：自2026年1月中旬开始，PVC粉市场出现“抢出口”情况，生产企业出口接单持续偏好，出口订单不断累积至高位，多数将在2-3月份陆续交付。随着出口订单的交付，预计2026年春节前后PVC粉季节性累库幅度将较2025年收敛。PVC粉生产企业春节期间多数开工维持稳定，而下游制品企业多数春节前后会停工放假，所以通常春节期间国内PVC粉处在明显供大于求的状态，社会库存和生产企业厂区库存也随着刚需的转弱和物流运输的放缓而出现明显积累，对费托蜡需求难有明显增加。

　　聚乙烯市场：临近春节假期，工厂陆续进入放假状态，各下游行业整体开工预计均有明显下滑，加之多数工厂前期已进行备货，市场交易活动进一步减少，采购意愿较低，节后下游工厂虽开始陆续复工复产，但预计2月下旬恢复相对缓慢，需求面给予市场支撑力度较弱。

　　PE管材：PE管材价格震荡偏弱，下游陆续放假离场，去库压力显现，市场心态谨慎，价格进入回调通道。节后来看，需求恢复相对有限，且供应存增量预期，同时销售周期缩短，石化库存压力仍存，供需偏弱拖累价格下行。

　　聚丙烯市场：2026年以来国内PP价格延续涨势，宏观面消息偏暖叠加成本支撑，推动市场偏强震荡。节后供应仍有增加预期，下游工厂多数进入假期且复工时间较晚，市场需求偏弱，基于此预计2月份PP市场重心走低，但价格跌幅有限。

　　春节后费托蜡价格上行压力仍存

　　供应方面，保持稳定。春节期间费托蜡生产企业装置运行平稳为主，预计行业开工将维持在相对偏高的水平。

　　从下游需求来看，春节前终端工厂陆续停产放假，市场交易逐渐收尾。春节假期结束后，终端工厂陆续复产，3月中上旬或存在集中补货现象，将对费托蜡价格产生利多支撑。

　　市场心态：商家整体操作以谨慎为主。从市场调研情况来看，受后市多重不确定因素的影响，行业内观望情绪较浓。具体来看，目前费托蜡价格处于相对低位，业者存在看涨预期，但对后市需求升温情况、石蜡价格运行变化存不确定影响，商家后市谨慎情绪仍存。

　　综合来看，2026年春节前后费托蜡整体供应将保持稳定，受假期影响，内需或转弱较为明显，国内供需差或扩大，难以对市场产生明显提振作用，市场基本面相互制衡，预计春节前费托蜡价格涨跌两难，以稳为主。春节假期结束后，3月中上旬在下游需求好转的作用下，价格或存在上涨可能。