【盘面回顾】

　　沪镍主力合约日盘收于139800元/吨，上涨4.13%。不锈钢主力合约日盘收于13395元/吨，上涨1.82%。

　　现货市场方面，金川镍现货价格调整为147550元/吨，升水为8750元/吨。SMM电解镍为143450元/吨。进口镍均价调整至139400元/吨。电池级硫酸镍均价为28700元/吨，硫酸镍较镍豆溢价为-10795.45元/镍吨，镍豆生产硫酸镍利润为-12.6%。8-12%高镍生铁出厂价为936.5元/镍点，304不锈钢冷轧卷利润率为2.26%。纯镍上期所库存为45544吨，LME镍库存为255282吨。SMM不锈钢社会库存为872600吨。国内主要地区镍生铁库存为29346吨。

　　今日沪镍日环比大涨超4.13%，不锈钢同样上涨1.82%，节后开盘震荡后向上突破逼近14万一线，夜盘更是来到14.7一线。日内有色整体强劲配合近期资金行为拉升盘面，印尼供给端政策预期扰动仍然为核心因素。印尼2026年镍矿生产配额（RKAB）削减约34%至2.5亿吨带来一波脉冲上行，印尼各部门发言围绕今年印尼镍矿供给收缩预期发展，市场对发言关注度高且反应迅速。印尼淡水河谷因RKAB尚未获得审批暂停采矿业务，使得市场对配额实施力度信心加强，资金面日内仍有一定炒作行为。现阶段政策面利好，印尼端供给缩减预期抬升底部支撑，叠加宏观层面情绪回暖，短期或偏强运行。需求注意的是当前镍不锈钢基本面改善有限，且印尼ESDM日前发言称配额实际发放数量需匹配国内工业需求，实际发放或有超2.5亿吨预期。警惕回调风险。

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