【品种策略】铜：01月07日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	偏多	由于厄瓜多尔政治局势波动导致米拉多铜矿二期投产延期，加上智利曼托韦德铜金矿罢工，铜矿供应紧张局面加剧。同时，LME库存明显去化，投机资金流入推动铜价上涨，因此策略上建议以多头思路对待。
南华期货	多	全球铜供应中长期收紧的担忧加剧，尤其是智利Codelco产量低于预期，市场对未来供应紧张的预期推动铜价上涨。同时，期货市场资金净流入，铜增仓显著，铜价上涨处于加速阶段。
兴业期货	偏多	美联储降息周期和美元计价金属支撑铜价，电解铜供应紧张，全球矿山减产，智利铜矿罢工加剧供给紧缺担忧，支撑铜价上行。
光大期货	多	尽管铜的基本面表现不佳，但市场对2026年经济复苏的预期强烈，加上贵金属市场的乐观情绪传导，资金成为推动短期铜价上涨的主要因素，因此维持趋势多头思维。
申银万国	震荡	精矿供应紧张和冶炼利润盈亏边缘影响铜价，尽管冶炼产量高增长，但地产疲弱和家电产量负增长限制需求，全球铜供求预期转向缺口，短期市场情绪主导价格。
混沌天成研究	震荡	全球权益市场走势偏强，特别是科技板块的强势表现推动了需求预期，宏观环境对铜价形成支撑。中国制造业PMI回升至扩张区间，地缘风险增加供应链溢价。供给端冶炼环境不佳，需求端库存增加，现货贴水缓解但需警惕短期波动。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

偏多

由于厄瓜多尔政治局势波动导致米拉多铜矿二期投产延期，加上智利曼托韦德铜金矿罢工，铜矿供应紧张局面加剧。同时，LME库存明显去化，投机资金流入推动铜价上涨，因此策略上建议以多头思路对待。

南华期货

多

全球铜供应中长期收紧的担忧加剧，尤其是智利Codelco产量低于预期，市场对未来供应紧张的预期推动铜价上涨。同时，期货市场资金净流入，铜增仓显著，铜价上涨处于加速阶段。

兴业期货

偏多

美联储降息周期和美元计价金属支撑铜价，电解铜供应紧张，全球矿山减产，智利铜矿罢工加剧供给紧缺担忧，支撑铜价上行。

光大期货

多

尽管铜的基本面表现不佳，但市场对2026年经济复苏的预期强烈，加上贵金属市场的乐观情绪传导，资金成为推动短期铜价上涨的主要因素，因此维持趋势多头思维。

申银万国

震荡

精矿供应紧张和冶炼利润盈亏边缘影响铜价，尽管冶炼产量高增长，但地产疲弱和家电产量负增长限制需求，全球铜供求预期转向缺口，短期市场情绪主导价格。

混沌天成研究

震荡

全球权益市场走势偏强，特别是科技板块的强势表现推动了需求预期，宏观环境对铜价形成支撑。中国制造业PMI回升至扩张区间，地缘风险增加供应链溢价。供给端冶炼环境不佳，需求端库存增加，现货贴水缓解但需警惕短期波动。

【品种策略】铜：07月01日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货偏多美国财长预计签署新贸易协议，乐观情绪推动股市上涨，美元指数创三年新低。全球电解铜流向美国，导致供应结构性矛盾，驱动铜价易涨难跌。南华期货偏多国内出台多项政策支持消费，美国GDP不及预期推升美联储降息预期，宏观利好助推铜价上涨至8万元每吨，库存水平未抬升，短期铜价或维持偏强。兴业期货震荡美元指数走弱增强金融属性支撑，矿端及非美地区库存紧张预期延续，供给结构性错配担忧持续，尽管需求谨慎但铜价下方仍有支撑。财达期货震荡地缘冲突缓和和...

同花顺期货

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【品种策略】铜：07月01日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美元压制叠加国内消费淡季，但矿端TC低位、非美货源偏紧及电网等需求提供支撑，市场观望情绪浓厚，短期高位震荡。正信期货研究院震荡宏观面美联储未给指引、地缘反复及非农数据待观察；基本面供需双强但成本分化，现货淡季且关税预期发酵，短期维持震荡调整。申银万国震荡精矿供应紧张及电网投资正增长支撑，但冶炼产量高增长、下游需求偏弱及美联储加息预期压制价格混沌天成研究震荡宏观加息预期与关税政策悬而未决，基本面库存波动但需求有支撑，缺乏明...

同花顺期货

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