2026年，黄金在投资组合中的对冲作用将愈发凸显。预计今年金价平均水平将达到每盎司4538美元。尽管黄金已表现出强劲的增长势头，但历史规律暗示，白银的爆发力可能更强，其价格高点有望落在135美元至309美元之间。Mhmarkets迈汇表示，黄金作为避险资产与超额收益来源，正在当前的金融环境中脱颖而出。

　　这种看涨前景很大程度上源于供应端的紧缩。Mhmarkets迈汇表示，北美13家主要金矿商今年的产量预计将下降2%至1920万盎司，这表明市场此前的供应预期过于乐观。虽然生产成本预计将上升3%至每盎司1600美元，但矿企的盈利能力却在同步激增，2026年总EBITDA有望大幅增长41%，达到约650亿美元。

　　针对风险偏好较高的投资者，白银的配置价值正在提升。Mhmarkets迈汇认为，当前约59的金银比意味着白银的表现将跑赢黄金。若参考2011年的历史比例低点，银价将触及135美元；若回归至1980年的极端低位，价格甚至能达到309美元。这种极高的上行潜力，使白银成为追求额外收益的理想选择。

　　目前，黄金市场呈现出“超买但投资不足”的独特状态。Mhmarkets迈汇认为，只要投资需求增长14%，就能将金价推高至5000美元。虽然零售投资者已经大量入场，但专业机构和高净值人群的持仓比例仅为0.5%，远低于20%至30%的合理配置建议。同时，全球央行也在不断优化储备结构，目前的购金规模预示着其黄金配比正向30%的理想目标靠拢。

　　随着美国货币政策进入宽松周期，金价在通胀环境下的上涨动能将进一步释放。Mhmarkets迈汇认为，只要利率呈下降趋势，黄金的吸引力就会持续增强。综上所述，2026年黄金将继续维持牛市格局，其在多元化资产配置中的核心地位已不言而喻。