行情表现

品种基本面
　　1月2日纸浆库存录得120907.00吨，较上一交易日增加8626.00吨。

机构观点
　　正信期货：纸浆期货区域震荡操作策略建议注意风控
　　

　　期货市场：纸浆期货合约SP2605，昨日整体行情在80点左右的区间内反复震荡，日盘收于5530元/吨，较前收下跌2元/吨（或-0.04%），加权成交量24.8万手，减少4.31手，加权持仓量31.4万手，减少0.71万手；隔夜低开于5524点，随后小幅震荡反弹，最终夜盘收于5544点，较昨收上涨14点（或+0.25%）。

　　储存与持单：当前纸浆期货仓单10.96万吨，增加11089吨，主要来自山东建发仓库黄岛仓库增加9592吨，青岛国际物流仓库增加1497吨；根据上期所多空持仓数据对比，当前所有纸浆合约排名前20的会员共持有纸浆期货空单21.88万手，增加1416手，持有纸浆期货多单19.03万手，增加1249手，当前净持空单28433手，增加167手。

　　产业市场：昨日纸浆现货市场价格持稳，其中山东地区针叶浆银星报价5600元/吨，阔叶浆金鱼报价4650元/吨；本色浆、化机浆和非木浆价格持稳；生活用纸、双胶纸、铜版纸和白卡纸市场价格持稳；生活用纸市场，下游需求改善不大，保持按需采买为主，纸企出货状况一般；双胶纸市场，市场货源充裕，下游采购维持刚需谨慎态度，贸易商观望心态浓郁；铜版纸市场，下游消费支撑力度有限，用户刚需采买为主，市场缺乏明确利好提振；白卡纸市场，大厂开工正常，供应量变化不大，需求面无明显利好，市场交投一般。

　　总体来看：国产浆企装置维持正常排产，国内港口库存量转为累库，港内出货速度有所下降，现货市场运行平稳，下游原纸采购原料纸浆以刚需为主，纸企毛利润低迷，开工率维持低位，期货盘面近期呈区间震荡走势。

　　策略：由于下游原纸采购原料纸浆以刚需为主，市场缺乏强劲驱动，正信期货预计纸浆期货合约SP2605，今日白天至晚间，将在5490-5630区间震荡为主；操作上，在盘中下跌遇支撑反弹时或者上涨受阻回落时，择机以区间思路操作为主，需注意风控保护。

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