【导读】沪指12连阳创出33年纪录，机构解读：A股春季行情或仍有上行空间

　　2026年首个交易日，A股喜迎“开门红”！

　　数据显示，今日A股指数放量大涨，沪指不仅重新站上4000点关口，更是自2025年12月17日至今，沪指日K线已录得12连阳，创1992年3月以来最长连阳纪录。

　　同时，今日市场成交额大幅放量5000亿元至2.57万亿元，创下近两月新高。行业层面，仅有石油石化、银行、交通运输和商贸零售微跌，传媒、医药生物、电子领涨市场。

　　春季行情是否开启？后市将如何演绎？中国基金报记者第一时间采访了博时、招商、广发、景顺长城、长城、泉果、恒生前海等基金公司。他们认为，由于假期外围市场上涨以及春季行情预期共同驱动了“开门红”，A股春季行情或仍有上行空间，看好消费电子、顺周期、AI等领域。

　　多因素引发“开门红”

　　元旦假期港股市场大涨。2025年12月中国制造业PMI超预期回升至扩张区间，人民币汇率走强助推外资回流等因素，共同推动2026年A股市场“开门红”。

　　招商基金表示，今日A股市场上涨是多重因素共振的结果：第一，受元旦假期港股市场大涨提振，恒生科技指数1月2日上涨4%。AI应用加速落地事件催化频繁与AI产业催化不断，AI科技周期向上背景下港股科技、半导体板块领涨。

　　第二，中国12月制造业PMI超预期回升至扩张区间，元旦假期消费数据亮眼，显示经济复苏动能增强。宏观层面强调增量政策靠前发力，进一步稳定了市场对基本面的预期。

　　第三，A500ETF等宽基产品持续吸引资金流入，人民币汇率走强助推外资回流，险资“开门红”2026年新增保费将用于权益投资也为市场提供增量资金，共同营造了宽松的流动性环境。

　　第四，美国科技巨头宣布脑机接口设备将于2026年量产，国内商业航天龙头IPO进程加速等科技产业利好频出，显著提振市场风险偏好，推动成长板块领涨。

　　景顺长城基金也表示，今日市场大涨，由于假期外围市场上涨以及春季行情预期共同驱动，具体来看：第一，A股假期休市期间，外围市场普遍上涨，港股恒生指数和恒生科技在1月2日分别上涨2.76%、4.0%，与半导体产业高度相关的韩国综合指数也再度大涨创出新高，离岸人民币汇率升至6.96关口，创下近两年新高水平。外围市场的良好表现促使A股明显高开，半导体板块表现突出。

　　第二，市场对春季行情预期较浓，资金提前布局2026年行情，尤其是节前某科技股IPO获得受理，预计募资295亿元，此类大型科技IPO往往对科技板块形成较强的主题催化效应。此外市场对于金融机构的“开门红”带来的资金流入也有较高的预期，保险机构开门红取得较好效果，年初有大量新增保费资金可用于配置市场，构成了资金面的核心支持逻辑。

　　第三，1月底通常将有60%的上市公司披露业绩预告，对于高景气产业可能形成新一轮业绩催化，成为重要的基本面驱动因素。

　　长城基金也有类似看法，2026年新开局，中国股市有望跨越与站稳重要关口。阶段性支撑原因包括：一是美联储下任主席谜底即将揭晓，市场开始憧憬2026年美国降息的前景。海外流动性的宽松，叠加春节前结汇，有望推动人民币的稳定与升值；二是以A500ETF为代表的增量资金持续涌入，叠加险资“开门红”，配置需求有望进一步夯实流动性基础；三是决策层首次提出“推动投资止跌回稳”，求是网强调“改善和稳定房地产市场预期”，政策进一步发力提振增长的必要性抬升，“逆周期与跨周期调节”有望加码。

　　此外，恒生前海基金也表示，当前市场或从前期的缩量调整阶段转入放量反弹，资金结构由防御性板块向科技与制造端切换，盈利驱动逻辑逐步强化。元旦期间，港股主要指数累计上涨，离岸人民币汇率同步走强，共同为A股营造了积极的情绪氛围。但短期内仍需关注海外地缘风险等不确定性因素可能带来的扰动。

　　A股春季行情或仍有上行空间

　　展望2026年，博时基金表示，A股市场向上突破需依赖更多核心变量的持续改善。一方面，“十五五”开局之年的积极财政与适度宽松货币环境，为上市公司业绩回升提供了宏观基础，但经济内生动能的恢复强度仍需后续数据不断印证。

　　另一方面，尽管外贸韧性有望保持，但全球宏观环境与地缘局势的变化仍是重要外部观察点。企业盈利改善与估值扩张有望形成双击，但实现这一路径需要观察到政策细则的充分落地、微观主体信心的实质回暖以及长期资金入市节奏的加快。

　　往后看，市场或将在基本面验证与政策期待中探寻方向，结构上科技创新与内需复苏或仍是关键主线。

　　对于后市，长城基金认为，随着经济转型加快、无风险收益下沉与资本市场改革，中国“转型行情”内在趋势较为明显。

　　招商基金指出，后续市场将逐渐步入宏观数据空窗期，叠加美联储已步入降息周期，在国内总量政策发力与全球宽裕的流动性环境支持下，A股春季行情预计或仍有上行空间。

　　“展望2026年一季度，结构性行情或仍有空间。海外降息落地，悲观预期有所修复，叠加整体流动性仍然充裕，市场在活跃的氛围下仍具备做多的机会。”恒生前海基金谈道。

　　广发基金也表示，考虑到年初保险开门红、流动性宽松等因素，春季行情或仍然是大概率。

　　关注消费电子、AI、顺周期等

　　板块方面，泉果基金基金经理刚登峰认为，后续值得关注的方向包括：第一，消费电子。受益于AI产业浪潮，后续可能会迎来业绩释放。第二，国产算力。过去一年，市场更多关注的是以国外为主的算力设施的投入与部署。而国内方面，由于在先进算力领域受到限制，到目前为止还没有出现特别明确、大规模的投入，预计2026年该领域会有一些项目开始落地。第三，互联网公司。这些公司拥有较好的产业基础和用户基础，预计2026年会推出一些与数据结合更紧密的产品或服务。

　　广发基金表示，国内出海方向中的资源品（有色、化工）或仍然是弹性最好的顺周期方向，此外，可关注部分出海制造业（工程机械等）。同时，委内瑞拉事件短期对油价的影响或较为有限，可关注全球定价的资源品，特别是部分有色金属（铜、铝、金、锂）及能化的配置价值。

　　长城基金表示，投资方向上，在AI与新兴市场工业化趋势下，中国新兴科技与资本品出海景气强势且潜力较高，同时重点关注扩内需之下顺周期估值的底部布局机会。

　　“中长期来看，随着中美博弈的持续，自主可控的科技创新是国家必须大力坚持和大力推动的，也是扩大内循环、发展新质生产力、提高生产效率的重要抓手。因此，持续看好以国产算力、机器人、商业航天等为代表的科技创新板块。”恒生前海基金谈道。