2026年开年，美元兑日元汇率延续震荡上行格局，1月1日至5日期间从156.69稳步攀升，收盘连续三个交易日抬升，1月5日最高触及157.25，收盘报157.09，创近期新高。这一走势巩固了2025年4月中旬以来的上涨通道，技术面“更高的高点”与“更高的低点”形态持续确立，市场对该货币对全年看涨预期强烈。

　　当前行情的核心驱动源于美日货币政策的持续分化。美联储2025年累计降息75个基点后，2026年降息步伐预期放缓，美国国债收益率维持相对高位，支撑美元资产吸引力；日本央行虽在2025年12月将政策利率上调至0.75%，但仍处全球低位，且下一次加息或推迟至2026年9月，薪资增速不足与通胀缓和进一步限制政策收紧空间，美日利差格局难以根本改变。

　　在此背景下，美元兑日元成为热门利差交易标的，杠杆资金看空日元程度升至2024年7月以来高位，套息交易回潮明显。同时，日本资本外流压力持续，散户增持海外股票、企业对外并购规模均处于高位，叠加2026财年122.3万亿日元预算案引发的财政结构担忧，进一步压制日元走势。

　　对于2026年走势，摩根大通、法国巴黎银行等国际投行集体唱多，预测年末汇率或升至164-165，市场基准预期剑指160关口。技术面上，158为关键突破位，若站稳将上探160-162区间，而150-153区间构成强支撑。需警惕的潜在风险包括日本央行意外加息、全球避险情绪升温引发日元买盘及官方汇市干预，但分析人士认为，短期干预难以扭转长期上涨趋势。