消息面

　　数据显示，截至12月31日本周PVC社会库存样本环比增加1.45%至107.66万吨，同比增加36.24%；其中华东地区在102.28万吨，环比增加1.48%，同比增加35.69%；华南地区在5.38万吨，环比增加0.99%，同比增加47.44%。

　　数据显示，1月2日乙烯法PVC现货价格报4650元/吨，与上一日持平；最近一周，乙烯法PVC价格累计上涨50元/吨，上涨幅度为1.09%；最近一个月，乙烯法PVC价格累计下跌50元/吨，下跌幅度为1.06%。

　　出口方面，PVC以价换量，上周出口签单小幅减少，印度市场价格偏低，印度需求有限，台湾台塑1月份CFR中国环比持平，但CFR印度、CFR东南亚分别下跌20美元/吨、30美元/吨。

　　机构观点

　　光大期货：

　　综合来看，供给维持高位震荡，国内需求放缓，基本面驱动偏空，估值方面05合约依旧大幅升水，PVC整体表现为弱现实强预期结构，后续继续上行空间有限，预计PVC价格维持底部震荡。

　　华联期货：

　　供应端上周开工率环比延续走低，主要是部分装置检修降负荷影响，但总体供应仍在高位。2026年几乎没有新增产能，供应扩张进入尾声。需求端制品开工率周内继续下行，终端需求淡季。印度取消对进口PVC的BIS政策及终止反倾销，长期看利多PVC出口。库存端社库小幅累库厂库去库，注册仓单自前期高位小幅回落。成本方面电石价格走弱，电石法、乙烯法均减亏，但氯碱利润小幅下降。总体看PVC供需偏弱格局暂未改变，但估值偏低。短期国内外部分装置降负或关停存在利多，化工板块总体震荡偏强。2605合约支撑参考4550-4600，稳健型暂观望，激进型轻仓持多做多。