据国金证券消息，2025年A股市场正式收官，全年呈现结构性慢牛行情。沪指全年上涨21.64%，收于3968.84点；深证成指上涨34.06%，收于13525.02点；创业板指全年涨幅超过55%，总市值历史性突破100万亿元大关。市场逻辑正从估值修复转向盈利驱动，由政策托底、科技重塑和资金重构共同推动。

回顾全年，科技、政策驱动和避险资产成为三大核心主线。

科技主线实现硬核突围。AI大模型DeepSeek-R1发布引爆国产替代逻辑；算力基建需求旺盛，光模块全年涨幅达172%；美方加征芯片关税反而促进了国产半导体订单爆发；商业航天领域如天兵科技发射成功，带动相关概念股高涨。

政策驱动新消费崛起。以旧换新与国补政策延续，利好新能源汽车、家电及智能设备；创新药凭借BD合作出海，前三季度走势强劲；潮玩、国货、数字服务等“新消费三剑客”瞄准Z世代市场。

避险资产提供安全感。受地缘冲突及汇金增持推动，黄金全年走强；高股息红利策略受追捧，农业银行登顶市值之王，银行、电力成为“哑铃策略”的重要一端。

各类榜单数据亮眼。在行业涨幅榜中，有色金属以92.2%的涨幅位居第一。概念涨幅榜中，光模块指数以181.28%的涨幅领跑，全年涨幅超100%的概念指数达9只。个股方面，上纬新材以1820.29%的涨幅位列第一，天普股份以1645.35%的涨幅紧随其后，全年涨幅超过100%的个股达到540只。ETF市场同样火爆，创业板人工智能ETF国泰以150.62%的涨幅居首，涨幅超50%的ETF超过200只。

展望2026年1月，市场预计呈现“阶段分化、震荡偏强”格局。量化模型综合评级调升为谨慎看多。核心支撑在于资金布局积极、宏观政策环境偏暖、杠杆资金提供韧性以及流动性宽松预期延续。关键变量在于1月中下旬，受春节效应及年报预告窗口期影响，市场震荡概率可能提升。

产业与风格方面，AI赛道进入业绩验证期，内部分化将加剧。缺乏业绩支撑的高估值概念股面临压力，而算力基建、核心芯片等业绩明确的领域将成为资金避风港。同时，“十五五”政策推动的具身智能、新型储能、商业航天等新兴赛道正从主题投资迈向成长投资。

技术面显示，上证指数各周期均线呈多头排列，3800点附近形成有力支撑，为市场尝试突破积蓄动能。

配置策略上，建议延续“哑铃配置打底、适当偏重科技”的总体策略，围绕科技、顺周期、高股息三大方向均衡配置。科技板块作为核心进攻方向，可聚焦国防军工、机器人、AI全产业链等产业趋势清晰、业绩确定性强的领域。上证指数主要波动区间看3800-4100点。