本文首发于2025年12月30日

　　导语

　　12月份，烷基化油市场价格小幅反弹，其中价格支撑主要来自于三个方面：月内汽油大单阶段性的好转、烷基化开工负荷下降，以及装置亏损抑制烷基化油价格下行空间。未来两个月，受春节假期提振，汽油方面远期需求存在向好预期，对于烷基化油价格或有提振。

　　烷基化油市场价格小幅反弹

　　12月中国烷基化油市场月均价小幅上涨。根据卓创资讯监测，截至12月29日，国内烷基化油12月份月均价在7221元/吨，较上月均7205元/吨，上涨16元/吨，涨幅0.22%。其中山东烷基化油12月均价在7149元/吨，较上月均价7113元/吨，上涨36元/吨，涨幅0.51%。月内汽油大单阶段性成交好转，对于汽油以及烷基化油价格形成提振。

　　12月份烷基化油市场价格呈现先涨后跌的震荡走势，震荡区间在7100-7250元/吨。其中12月中上旬汽油船单成交订单增加，下游对于烷基化油需求好转，提振烷基化油价格小幅上涨。而下旬开始伴随汽油船单交付完成，新订单成交减少，且车单氛围清淡，烷基化油需求减弱，影响烷基化油价格偏弱下行。

　　开工负荷率下降对于烷基化油价格存在支撑

　　截至12月29日，12月份烷基化装置开工负荷率预估值在34.33%，较上月36.73%，下降2.4个百分点。12月份山东烷基化装置开工负荷率预估值在37.31%，较上月37.66%，下降0.65个百分点。

　　12月份国内烷基化装置平均开工负荷率小幅下降，烷基化油供需略有收紧，对于价格存在一定的支撑。其中烷基化装置利润维持宽幅亏损，影响装置开工积极性低位，其中河南部分工厂月内停工时间较长，影响开工负荷率低位。

　　亏损加剧，烷基化油跌幅收窄

　　据卓创资讯数据监测显示：以当日成本和产品价格计算，截至12月29日，山东烷基化装置12月月均利润在-712元/吨，较上月亏损减少53元/吨。

　　截至12月29日，当日山东醚后碳四主流4420-4480元/吨，山东烷基化油价格7100-7120元/吨，山东烷基化装置当日利润在-655元/吨。12月份烷基化装置利润亏损幅度虽略有收窄，但原料醚后碳四价格让利有限，成本端影响烷基化装置亏损减少不多，进而对于烷基化油价格继续形成支撑。

　　远期需求向好，烷基化油价格或将先跌后涨

　　未来三个月烷基化油市场整体将呈现先涨后跌的走势，未来三个月月均价格预计分别在7300元/吨、7350元/吨、7250元/吨。其中1月下旬至2月份，下游或积极为春节假期进行备货，烷基化油需求预计好转，对于烷基化油价格形成提振。而3月份伴随假期结束，烷基化油讲进入需求淡季，影响价格下跌。