2025年12月31日，美元兑加元窄幅震荡汇价报1.3692，微跌0.0292%，日内波幅1.3690-1.3699。市场分析称，汇价核心受美加央行政策分化、油价波动及经济数据差异影响，短期震荡格局难改。

　　货币政策分化是核心变量。12月超级央行周，加拿大央行维持2.25%利率不变（年内四次降息后两度暂停），行长表态凸显中性偏鹰立场。会议记录显示，其认可当前利率但警惕不确定性，基准情景下2026年或维持利率，下半年存加息可能。

　　美联储则完成年内第三次降息，利率降至3.6%（近三年最低）。虽预测2026年仅再降息一次，但鲍威尔表态偏鸽，市场押注进一步宽松。此次降息遭三位官员反对，凸显分歧并限制美元跌幅。北美外汇策略师指出，两国央行立场碰撞是美元兑加元承压核心。

　　经济数据方面，美加表现分化但指引有限。加拿大三季度GDP增2.6%、11月新增就业超预期，但10月GDP创三年最大单月跌幅，11月初步数据显回暖。美国三季度GDP预增4.3%超预期，但劳动力市场风险仍存。

　　作为商品货币，加元受油价影响显著。2025年油价累跌15.2%，近期WTI企稳于57.80美元/桶，但整体弱势仍压制加元。值得关注的是，跨山输油管道扩建落地，使WCS与WTI价差收窄至近年低位，提升原油出口效率并支撑加元。

　　技术面看，美元兑加元呈空头主导的区间拉锯。日线图显示汇价承压于关键均线，MACD死叉、动能柱放大印证空头趋势，RSI未超卖仍有下探空间。机构预测，短期波动区间1.3620—1.3800，破位将加剧趋势，未收复阻力则弱势延续。

　　展望后续，焦点集中于美联储政策路径、加拿大经济数据、OPEC+政策及美加贸易动态。中长期看，汇价取决于政策分化持续性、油价及加国经济复苏，全球不确定性下波动或加剧，投资者需警惕风险。