2025年末，美元兑瑞郎维持弱势，12月30日亚市早盘交投于0.7895，逼近本月三个月低点0.7860。全年累计跌幅超10%，2026年下探预期升温。年末假期令市场交投清淡，汇价波动收窄，12月29日欧盘主要在0.7880-0.7920区间震荡。

　　货币政策分化是核心下行驱动。美联储2025年累计降息75基点，12月利率降至3.50%-3.75%，2026年降息50基点概率达73.3%，美元吸引力下降。瑞士央行全年维持利率0%，明确负利率门槛高，仅荷兰国际预计2025年底或降息50基点至-0.25%，政策不确定性添波动。

　　经济与贸易进一步支撑瑞郎。瑞士经济展现韧性，全年增速预计略低于1.5%；美瑞贸易协议使美国对瑞关税大降至15%，缓解出口压力。美元指数年内跌约9%的广谱弱势，也传导至美元兑瑞郎。

　　全球避险升温放大瑞郎优势，资金持续流入。瑞士央行因曾被列为“货币操纵国”，汇市干预阻力大，瑞郎升值压力难释放。而美元避险地位因美贸易与财政担忧动摇，与瑞郎形成此消彼长。

　　技术面空头明确，汇价跌破0.79支撑及20日均线，MACD呈空头结构。RSI一度超卖触发短暂反弹，但动能不足。阻力位集中于0.7960、0.8060及0.8200；支撑在0.7860-0.7830，跌破或下探0.7770。

　　机构中长期偏空但短期有分歧：渣打预计超卖后或反弹至0.8060，瑞银则看空至2026年上半年。短期需关注美联储纪要、美非农及瑞士CPI；中长期聚焦美瑞利差、瑞央行政策及全球避险情绪。

　　综上，美元兑瑞郎弱势由多重因素叠加导致，短期或技术性反弹，中长期下行趋势未改，投资者需紧盯数据与政策信号，做好风控。