12月22日当周，伦敦金价格开盘4340.93美元/盎司，最高4550.22美元/盎司，最低4339.94美元/盎司，收盘4532.58美元/盎司。截至发稿时，今日伦敦银价格盘中高点83.94美元/盎司，刷新历史纪录后回落。市场人士认为本周国际金价震荡偏多可能性较大。投票显示，有56%的读者看涨本周金价、27%看震荡、17%看空。

　　吴迪

　　本周多空分水岭4474美元

　　基本面方面，芝商所于12月26日发布重大保证金调整通知称，将于12月29日收盘后，全面上调黄金和白银等金属期货品种的履约保证金，在市场人士看来，此举显示对当前贵金属市场异常波动的深度担忧。

　　本周数据比较清淡，主要关注美国11月成屋签约销售指数月率、美联储公布货币政策会议纪要。据CME“美联储观察”：美联储明年1月降息25个基点的概率为18.8%，维持利率不变的概率为81.2%。到明年3月累计降息25个基点的概率为46.9%，维持利率不变的概率为44.7%，累计降息50个基点的概率为8.5%。

　　从技术上看，本周多空分水岭为4474美元/盎司，目前国际金价位于该位置之上运行，说明当前市场仍是多头略占优势，均线系统呈多头排列，给国际金价提供支撑。不过1小时图形上，国际金价有进入空头模型的迹象，谨防获利盘的抛压。下行方面，先关注多空分水岭4474美元/盎司附近的支撑，若有效跌破该位置，周内或由多转空，届时支撑调整至4398美元/盎司附近。上行方面，阻力关注4609美元/盎司附近，预计本周国际金价或将在4398~4609美元/盎司区间内宽幅震荡。

　　周智诚

　　元旦假期将至 国际金价或再创新高

　　世界大型企业联合会（Conference Board）的综合经济指数从上月的92.9降至89.1，这一跌势目前已追平自2008年以来的最长连跌纪录。美国消费者信心指数已连续第5个月下滑，追平2008年金融危机以来的最长连跌纪录，以6个月移动平均计算，12月所有年龄段的信心均有所下滑；按收入划分，除年收入低于1.5万美元和超过12.5万美元的群体外，几乎所有收入区间的信心均有所下降。年收入低于1.5万美元的消费者仍是所有收入群体中最不乐观的。

　　美国三季度实际国内生产总值年化季环比4.3%，预期3.3%；美国三季度核心个人消费支出物价指数年化季环比 2.9%，符合预期。整体看数据呈现诸多矛盾，消费信心下滑，但企业数据偏强，通胀下降困难，这对美联储进一步降息构成障碍。

　　国际白银价格刷新历史纪录，金银比跌破60，或许意味着短期国际银价涨的过快过猛，未来可能出现适度震荡回撤、国际金价继续上行的情况，考虑到过去几年金银比频繁出现100以上的情况，或意味着国际金价未来可能逼近8000美元/盎司。

　　技术面，目前美元指数停留在98附近，国际金价上方阻力在前高4550美元/盎司、4600美元/盎司、4700美元/盎司。下方支撑位在4500美元/盎司、4381美元/盎司、4300美元/盎司。由于本周全球市场进入元旦假期，预计国际金价无序震荡较多，不排除继续创造历史新高。本周预计国际银价在74~83美元/盎司区间继续震荡。

　　李跃锋

　　关键阻力位4900美元

　　展望本周，市场将迎来年末最后几个交易日，整体数据与消息面将明显减少，美联储会议纪要将成为重要信号。在市场深度与流动性偏薄下价格波动可能更容易被放大，谨防年底前存在一定获利了结风险。

　　美联储主席热门候选人哈塞特表示，美联储降息节奏明显偏慢，美国已落后于全球降息进程，认为应加快降息步伐。市场普遍预计美联储在2026年将实施两次降息，首次可能在年中左右进行。与此同时，市场对美国总统特朗普可能任命偏鸽派的美联储主席的猜测升温，进一步强化了对美联储的降息预期，对黄金、白银等无息资产构成重要支撑。

　　美联储政策转向、全球央行持续买盘、黄金ETF资金流入以及“去美元化”趋势的持续推进下，2026年贵金属有望继续保持强势。

　　技术上，国际金价突破4384美元/盎司阻力后，进入4385~5415美元/盎司区间。短期阻力位于4575~4670美元/盎司区间，关键阻力4900~5415美元/盎司区间。支撑上移4400~4375美元/盎司区间，关键支撑位于4250美元/盎司，破位或将引发深度回撤。

　　洪杰

　　下方支撑位4400美元

　　消息面上，俄乌冲突持续升级，市场避险情绪升温，为贵金属价格上行提供强劲动力。美联储降息与地缘风险，预计仍是2026年贵金属价格的主要驱动因素。不过，高价格或抑制实物需求，印度等关键市场表现尤为明显。

　　技术面上，贵金属价格短期呈现破位上涨态势，周线以中阳线收官，技术形态显示短期仍有冲高动能。后续需重点关注俄乌和谈进展，下方支撑位在4400~4370美元/盎司区间，若下破此支撑，短期或迎来回调。上方则需留意4600~4630美元/盎司区间的压力。

　　刘世恺

　　价格波动加剧 务必严控风险

　　圣诞假期市场数据面整体清淡，国际金价却走出强势上涨行情，彰显背后资金推动力量强劲。当前市场避险情绪居高不下，叠加对美联储独立性的担忧升温，美元延续贬值走势；同时全球“去美元化”浪潮持续推进，人民币同步走强，资金纷纷增持黄金对冲美元资产风险。

　　国际银价近期表现亮眼，也对国际金价形成有效提振，共同助推国际金价上行。元旦假期市场数据依旧清淡，重点关注美联储会议纪要释放的政策信号，综合来看，国际金价短期涨势有望延续。下方支撑重点关注4460~4440美元/盎司区间，若该区间失守，国际金价大概率迎来回调，下一支撑位看向4300美元/盎司附近。上方阻力则留意4550美元/盎司、4600美元/盎司。当前贵金属市场资金情绪亢奋，价格波动加剧，务必严控风险。