行情表现

日内消息
　　1、上期所：同意新疆氧化铝交割库增加核定库容和存放点
　　上期所发布公告，经研究决定：同意中疆物流有限责任公司存放地位于新疆昌吉州昌吉市三工镇区火车站物流园(新疆昌吉州昌吉市X131中疆3号)，氧化铝交割仓库的核定库容由10万吨增加至15万吨；同意新增中物流(乌鲁木齐)物流有限公司位于新疆乌鲁木齐经济技术开发区(头屯河区)祥云中街515号仓库成为氧化铝存放点，核定库容5万吨。上述存放点地区升水380元/吨，自2026年3月4日起调整至升水300元/吨。
　　2、SMM：今日多国铝土矿价格涨跌互现
　　截至12月26日，SMM进口铝土矿指数报70.06美元/吨，较上一交易日下跌0.27美元/吨；SMM几内亚FOB均价报45美元/吨，较上一交易日下跌0.5美元/吨；SMM几内亚铝土矿CIF均价报68.5美元/吨，与前一交易日持平；SMM澳洲低温铝土矿CIF均价报69美元/吨，与上一交易日持平；SMM澳洲高温铝土矿CIF均价报60美元/吨，与上一交易日持平；马来西亚铝土矿CIF均价报48.5美元/吨，较上一交易日下跌0.5美元/吨，马来西亚铝土矿CIF(水洗)均价报62.5美元/吨，较上一交易日下跌0.5美元/吨；加纳铝土矿CIF价格报81美元/吨，较上一交易日下跌0.5美元/吨；铝土矿CFR(土耳其)价格报76.5美元/吨，较上周五下跌0.5美元/干吨。(SMM)

品种基本面
　　据同花顺iFinD数据显示：
　　12月26日上海现货铝现货价格报价22020.00元/吨，相较于期货主力价格（22405.00元/吨）贴水385.0元/吨。

机构观点
　　南华期货：铝冰火两重天
　　

　　【盘面回顾】上一交易日，沪铝主力收于22275元/吨，环比+0.29%，成交量为23万手，持仓29万手，伦铝收于2956.5美元/吨，环比+0.53%；氧化铝收于2646元/吨，环比-0.71%，成交量为28万手，持仓25万手；铸造铝合金收于21345元/吨，环比+0.40%，成交量为6506手，持仓1万手。

　　【核心观点】铝：宏观方面，美国商务部公布的首次预估数据显示，今年第三季度美国国内生产总值（GDP）环比按年率计算增长4.3%，高于第二季度的3.8%和市场预期的3.2%。基本面方面表现平稳，沪铝加速去库，主因为新疆地区站台积压状况有所加重，铁路皮不足导致电解铝发运效率下降，预计本月底解决。在此情况下，我们认为短期电解铝库存或将窄幅震荡。总的来说，中期沪铝我们维持震荡偏强的看法，短期回调或为机会，关注贵金属、铜、美股等相关品种带动作用。

　　氧化铝：氧化铝目前仍走在过剩逻辑的道路上。目前氧化铝国内产能维持高位，过剩明显，同时进口窗口打开，前期进口氧化铝于陆续到港，新疆地区库容基本满额，后续大量仓单将到期，大量仓单将加剧供需不平衡的状态，目前国内外现货价格无论是网价还是成交价均持续下跌，想要改善这种情况，需要检修企业达到一定量级。反内卷对氧化铝的影响多为情绪上的刺激，但不推荐此时空头加仓，主要原因有两点：1，当前氧化铝盘面价格较低，02合约已跌破平均现金成本，且当前基差较大，氧化铝存在基差修复可能；2，受反内卷市影响场情绪较亢奋。同时我们也认为抄底也需要等待更多检修出现以及现货价格的指引。因此我们认为空头可逐步止盈，多头暂时观望。

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