【品种策略】铜：12月24日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	偏多	美国三季度GDP数据超预期显示经济韧性，支持铜价上涨；铜矿供应偏紧，现货TC低位运行；LME库存下降，非美地区仓单紧张预期持续，整体环境利好铜价。
南华期货	震荡	现货市场卖方销售情绪较高，买方接货情绪差，现货升水下行，整体需求不佳；期货盘面夜盘放量上涨突破，但95000一线能否站稳有待考验，需关注突破量能。
银河期货	震荡	美国三季度经济数据强劲，核心通胀仍高于目标，市场预期美联储或放缓降息；供应端偏紧，AI炒作吸引资金入场，贵金属价格创新高支撑铜价，但下游需求不足，现货持续贴水。
兴业期货	偏多	流动性宽松预期利好美元计价金属品种，金融属性推动铜价上涨，同时市场对2026年铜精矿供给紧缺的担忧持续，多家头部矿山企业减产并下调产量指引，长单合同加工费谈判降至零美元每吨，电解铜上行驱动得到强化。
申银万国	偏多	精矿供应紧张导致全球铜供求预期转向缺口，尽管冶炼产量高增长，但电力投资稳定和汽车产销正增长支撑铜价上涨。
光大期货	震荡	美国三季度GDP增长强劲及美联储降息预期抑制，国内房地产市场稳定政策，铜冶炼厂加工费谈判结果，低库存与需求韧性支撑铜价，但高位价格抑制买盘，临近年关需求或转淡，建议逢低买入但不宜追高。
混沌天成研究	震荡	美元指数偏弱推动铜价上行，但短期降息预期回调和供需偏弱导致回落。宏观环境复杂，美国经济数据好坏参半，市场仍以降息定价为主。国内政策强调逆周期调节，冶炼厂利润受压，全球库存回升，需求不确定性增加。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

偏多

美国三季度GDP数据超预期显示经济韧性，支持铜价上涨；铜矿供应偏紧，现货TC低位运行；LME库存下降，非美地区仓单紧张预期持续，整体环境利好铜价。

南华期货

震荡

现货市场卖方销售情绪较高，买方接货情绪差，现货升水下行，整体需求不佳；期货盘面夜盘放量上涨突破，但95000一线能否站稳有待考验，需关注突破量能。

银河期货

震荡

美国三季度经济数据强劲，核心通胀仍高于目标，市场预期美联储或放缓降息；供应端偏紧，AI炒作吸引资金入场，贵金属价格创新高支撑铜价，但下游需求不足，现货持续贴水。

兴业期货

偏多

流动性宽松预期利好美元计价金属品种，金融属性推动铜价上涨，同时市场对2026年铜精矿供给紧缺的担忧持续，多家头部矿山企业减产并下调产量指引，长单合同加工费谈判降至零美元每吨，电解铜上行驱动得到强化。

申银万国

偏多

精矿供应紧张导致全球铜供求预期转向缺口，尽管冶炼产量高增长，但电力投资稳定和汽车产销正增长支撑铜价上涨。

光大期货

震荡

美国三季度GDP增长强劲及美联储降息预期抑制，国内房地产市场稳定政策，铜冶炼厂加工费谈判结果，低库存与需求韧性支撑铜价，但高位价格抑制买盘，临近年关需求或转淡，建议逢低买入但不宜追高。

混沌天成研究

震荡

美元指数偏弱推动铜价上行，但短期降息预期回调和供需偏弱导致回落。宏观环境复杂，美国经济数据好坏参半，市场仍以降息定价为主。国内政策强调逆周期调节，冶炼厂利润受压，全球库存回升，需求不确定性增加。

【品种策略】铜：12月24日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡国内铜库存继续下滑至偏低位，对短期价格有支撑，但年底供增消减预期限制价格反弹动力，且美联储降息周期和美元指数反弹需谨慎对待。南华期货震荡铜价近期回落与美联储利率决议声明相关，但短期内可能小幅反弹。美联储降息预期与铜价超跌、供给端偏紧及库存下降、年末需求强劲共同支撑铜价反弹。银河期货震荡伦铜和沪铜价格小幅下跌，库存增加，需求疲软，特别是美国经济数据不及预期，智利铜产量虽增长但低于目标，市场成交稀少，年底订单走弱，整体市场...

同花顺期货

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【品种策略】铜：06月24日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡宏观面原油暴跌和美元指数偏弱对铜价形成压力，但产业面铜矿TC维持深度负值托底价格，LME库存去化和挤仓情绪支撑价格，短期波动区间参考7.8-8万。南华期货震荡美联储维持利率不变，宏观经济稳定，铜价难有大波动，需求走弱可能导致上方压力较大，下方支撑较弱，短期围绕7.8万元震荡。银河期货震荡伊朗和以色列停火缓解供应紧张，但LME库存减少和国内需求走弱限制铜价上行空间。在消费淡季和高升水情况下，下游采购谨慎，市场对未来需求和宏观不确定性担忧加剧...

同花顺期货

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