碳酸锂、PVC

　　碳酸锂：需求向好预期充分计价，短期走势偏强。 本轮上涨主要源于以下三方面驱动：第一，供给端弹性相对有限。由于大厂复产的时间节点一再推迟，短期内产量难以有效提升，库存持续去化。第二，2026年需求预期较为乐观。在储能等领域的强劲带动下，明年整体需求增速有望达到30%，电解液、正极材料及电芯等下游环节也同时出现对应涨价，进一步强化需求向好的逻辑。第三，市场情绪偏强。除了期货价格走强外，锂电产业链相关的权益资产也表现良好，形成了较强的股期联动。综合来看，碳酸锂价格重心上移的大趋势预计保持不变。后续需重点关注一季度传统淡季带来的需求环比变化，以及江西大厂复产的实际进展。

　　PVC：短期反弹高度或有限。PVC估值低位，虽然市场交易反内卷、政策端强调着力稳定房地产市场以及近月空头大规模止盈能带动PVC阶段性反弹，但这种反弹空间有限，主要因PVC市场高产量、高库存结构短期难改变。冬季仍是氯碱企业检修淡季，即使存在部分装置检修和降负，其规模也有限，对03合约之前的期货合约而言，仍然面临高开工、弱需求的格局。博弈大规模减产预期或在03合约之后，而春节期间的大幅累库预期和远月升水结构也会限制市场交易低估值因素的空间。此外，PVC仓单仍处于高位，未来多头接货压力仍较大。整体看，氯碱综合利润处于历史低位水平，明年供应端在检修旺季的减产力度可能超预期，这有利于氯碱行业利润修复。但节奏上，建议看到供应端实质性大规模检修计划出现再右侧入场。

　　全国住房城乡建设工作会议：

　　着力稳定房地产市场

　　观点分享：12月22日至23日，全国住房城乡建设工作会议在北京召开。会议指出，2026年要着力稳定房地产市场，包括因城施策控增量、去库存、优供给，进一步发挥房地产项目“白名单”制度作用，支持房地产企业合理融资需求。加快构建房地产发展新模式，有序搭建基础性制度，在房地产开发上，做实房地产开发项目公司制。在商品房销售上，推进现房销售制，实现“所见即所得”，从根本上防范交付风险。

　　*温馨提示：以下所列为各相关品种的报告目录。如您希望查看报告内容，请点击下方小程序卡片。

　　黄金：通胀温和回落

　　白银：再创新高

　　铜：美元持续回落，价格上涨

　　锌：横盘震荡

　　铅：库存减少，支撑价格

　　锡：供应再出扰动

　　铝：窄幅震荡

　　氧化铝：底部反弹

　　铸造铝合金：跟随电解铝

　　铂：外盘突破前高，上行动能充足

　　钯：跟随铂继续上行

　　镍：印尼政策担忧，盘面情绪性补涨

　　不锈钢：基本面供需双弱，印尼镍矿消息扰动

　　碳酸锂：下游材料存涨价预期，偏强震荡

　　工业硅：逢高做空

　　多晶硅：加大开仓限制，关注情绪面波动

　　铁矿石：高位反复

　　螺纹钢：宽度震荡

　　热轧卷板：宽度震荡

　　硅铁：市场信息扰动，宽幅震荡

　　锰硅：市场信息扰动，宽幅震荡

　　焦炭：宽幅震荡

　　焦煤：宽幅震荡

　　原木：低位震荡

　　对二甲苯：趋势偏强

　　PTA：成本支撑偏强

　　MEG：需求走弱，单边价格继续下探

　　橡胶：宽幅震荡20251224

　　合成橡胶：步入震荡

　　沥青：窄幅震荡，华东现货提速降价

　　LLDPE：转产及个别煤化工降负，现货仍偏弱

　　PP：PDH利润再度压缩，趋势震荡偏弱

　　烧碱：短期反弹，关注库存变化

　　纸浆：震荡运行20251224

　　玻璃：原片价格平稳

　　甲醇：震荡有支撑

　　尿素：短期震荡，中期中枢上移

　　苯乙烯：短期震荡

　　纯碱：现货市场变化不大

　　LPG：仓单压制，盘面下挫

　　丙烯：现货弱势运行

　　PVC：短期反弹空间或有限

　　燃料油：小幅回落，短期波动放大

　　低硫燃料油：窄幅震荡，外盘现货高低硫价差暂时平稳

　　集运指数（欧线）：近月震荡，远月关注加沙第二阶段停火谈判进展

　　短纤：短期跟涨原料，加工费压缩20251224

　　瓶片：短期跟涨原料20251224

　　胶版印刷纸：观望为主

　　纯苯：短期震荡为主

　　棕榈油：短期节奏反弹，高度有限

　　豆油：美豆驱动不大，区间操作为主

　　豆粕：隔夜美豆微跌，连粕或震荡

　　豆一：现货稳定，盘面震荡

　　玉米：关注现货

　　棉花：期价震荡偏强，注意整体市场情绪20251224

　　鸡蛋：震荡调整

　　生猪：二育偏积极

　　花生：关注油厂收购