12月23日亚洲时段，美元兑加元窄幅震荡，开盘1.3751，发稿前下探至1.3739，日内跌幅0.0582%，波动于1.3738-1.3753。当前汇价核心逻辑聚焦于美加央行政策分化：加拿大央行暂停降息进入观察期，而美联储持续宽松且内部分歧加剧，叠加油价波动与贸易不确定性，共同导致汇价陷入拉锯。

　　美加央行政策走向反差成汇价核心推手。12月10日，加拿大央行连续两次维持利率在2.25%不变，结束年内四次累计100个基点的降息周期，行长表态当前利率“大致合适”，被解读为中性偏鹰信号，市场甚至开始定价其2026年加息可能。反观美联储，12月完成年内第三次降息，利率区间降至3.5%-3.75%，虽预计明年仅再降息一次，但鸽派表态仍令市场押注进一步宽松，且决议遭三位官员反对，内部分歧显著。

　　加拿大经济韧性与隐忧并存。三季度GDP年化增长2.6%扭转萎缩，11月新增就业超预期，失业率降至6.5%，为央行政策立场提供支撑。但作为资源出口型经济体，加元仍受油价拖累，2025年油价累计下跌15.2%，虽近期WCS与WTI价差收窄缓解部分压力，但整体仍削弱出口收入。此外，美国对加钢铝关税持续冲击相关行业，抑制商业投资。

　　市场情绪与地缘风险加剧波动。当前汇价处于1.35-1.38区间中部，投资者在关键政策与数据出炉前保持谨慎，交投相对清淡。地缘方面，美国与委内瑞拉、俄罗斯的能源相关摩擦引发供应担忧，阶段性提振美元避险需求，压制加元。同时，全球资本因政策分化重构配置，加元资产吸引力边际提升，但未能形成趋势性流入。

　　技术面呈空头主导但动能趋缓。日线图显示汇价连续收于关键均线下方，MACD维持死叉结构，但RSI处于中性区间，多空暂时均衡。机构预测短期核心波动区间1.3740-1.3830，下方1.3720-1.3680为关键支撑，上方1.3830与1.3890构成阻力，需政策或油价催化才能打破平衡。

　　综上，美元兑加元拉锯是美加政策分化、油价波动及经济基本面博弈的结果。短期大概率维持区间震荡，中长期取决于政策分化持续性与油价复苏态势。后续需重点关注：加拿大央行加息前瞻指引、OPEC+产量政策、美国通胀数据及美加贸易谈判进展。