12月22日，美元兑加元报1.3796，维持窄幅震荡。市场交投谨慎，聚焦美国通胀数据与美加央行政策动向，叠加美元动能、加元商品属性及地缘风险等因素，短期汇价难破震荡区间。

　　美加央行政策分化是汇价波动核心逻辑。12月“超级央行周”，加拿大央行12月10日维持2.25%利率不变（年内四次降息后连续两次暂停），行长表态暗示“停止降息”，凸显中性偏鹰取向。经济基本面支撑这一立场：三季度GDP年化增长2.6%扭转萎缩，11月新增就业5.3万超预期，失业率降至6.5%。

　　美联储则于12月11日完成年内第三次降息，利率降至3.5%-3.75%（近三年最低），累计降息75个基点。尽管美联储预计2026年仅再降息一次，但鲍威尔表态偏鸽，叠加美国劳动力市场风险升温，市场押注2026年进一步宽松。此次降息遭三位官员反对（六年最多），凸显内部分歧，限制美元跌幅。北美外汇策略师指出，双方政策基调差异是美元兑加元持续承压的核心原因。

　　作为商品货币，加元受油价拖累显著。2025年油价累计跌15.2%，近期跌至10月下旬低位，布油曾破70美元/桶，削弱加拿大原油出口收入，压制加元并支撑美元兑加元。此外，地缘风险加剧波动：美国封锁委内瑞拉制裁油轮航运、强化对俄能源制裁，引发供应担忧，叠加全球经济不确定性，提振美元避险需求，进一步压制加元。

　　技术面呈空头主导格局。日线图显示，汇价连续收于关键均线下方，短期均线空头排列，1.3800上方阻力多次测试未破，反弹信心不足。指标上，MACD零轴下死叉、动能柱放大，印证空头未终结；RSI约52（中性），多空暂均衡，汇价仍有下探空间。

　　机构预测，短期美元兑加元核心波动区间1.3740-1.3830，下方支撑1.3720—1.3680（跌破或加速下行），上方阻力1.3830与1.3890（未收复则弱势延续）。后续焦点为今日晚间美国11月CPI数据（影响美联储政策判断），加拿大核心通胀、油价及美加贸易消息（如钢铝关税）亦为关键变量。

　　中长期看，汇价取决于美加政策分化持续性、油价复苏及加拿大经济进程。市场预期2026年底美联储或续降息、加央行或加息，多家大行预测美联储降息将令美元走弱，推动美元兑加元随加元下行。但全球经济韧性与风险博弈持续、地缘冲突未消，美元避险属性或阶段性支撑汇价，投资者需警惕政策与情绪共振风险。