生意社12月20日讯

　　据海关统计数据，2025年11月我国棉花进口量12万吨，环比(9万吨)增加3万吨，增幅34.4%；同比(11万吨)增加1万吨，增幅9.4%。

　　 PriceSeek评析

　　皮棉，多空评分：-1.5

　　2025年11月我国棉花进口量12万吨，环比大增34.4%，同比增加9.4%，表明国内市场供应显著增加。这将导致现货供应过剩，现货价格承压下行。结合近期棉花期货行情(如郑州商品交易所2601合约结算价13995元/吨，涨35元)，进口增加或加剧未来供应压力，预计期货价格短期面临下行风险，利空因素较强。

　　棉纱，多空评分：-1

　　棉花进口增加导致原材料供应充裕，棉纱作为下游产品，生产成本下降预期增强，可能压低其现货价格。尽管棉纱期货部分合约(如郑州商品交易所2603合约结算价20010元/吨，跌80元)显示波动，但整体供应面宽松将抑制价格上行，利空影响一般。

　　【大宗商品公式定价原理】生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：

　　1、指定日期的结算价

　　2、指定周期的平均结算价

　　定价公式：结算价=生意社基准价×K＋C K：调整系数，包括账期成本等因素。

　　 C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。