能源：市场对地缘反复逐渐适应，需求疲弱加剧油气价格弱势程度

　　12月18日，WTI2026年1月期货结算价每桶56.15美元，比前一交易日上涨0.21美元，涨幅0.38%，布伦特原油2026年2月期货结算价每桶59.82美元，比前一交易日上涨0.14美元，涨幅0.23%；纽约商品期货交易所天然气1月期货结算价每百万英热单位3.908美元，跌幅2.88%，荷兰天然气期货交易所天然气1月期货结算价每兆瓦27.652欧元，涨幅1.08%；根据卓创资讯统计的数据显示，昨日动力煤市场价格稳定为主，局部仍略有下跌。从昨日的油价表现来看，两大地缘带来的利多力度并不强劲，油价并没有表现出明显的企稳上涨趋势，这也是市场对于地缘驱动“反复无常”特点逐渐习惯后的正常表现。昨日地缘的变化不大，美委方面,虽然美国对委内瑞拉继续加强封锁，但委内瑞拉的原油及其制品出口并没有被完全“锁住”，从市场的表现中也可以看出，市场对委石油断供的担忧并不明显，情绪进一步平缓；同时本周特朗普虽然曾表示将对俄罗斯能源实行新的制裁，但迟迟没有实质行动，目前没有看到对石油贸易产生落地的影响。综合来看，地缘局势仍有反复，但整体对油价的影响偏空，油价在当前位置或有一段时间的震荡调整，但整体依然处于下跌通道中。天然气的价格正如昨天的判断，涨势并没有得以延续，再次回到下跌行情，美国天然气重新跌破4美元/mmbtu，圣诞节前的气温高于历史同期平均水平，天然气需求难以得到提振，价格依然难以摆脱低迷的状态。

　　化工：多空因素制衡，短期PX价格震荡运行

　　截至12月18日，中国PX日度到岸价格环比上涨5美元/吨至839美元/吨，涨幅0.6%；较上周下跌0.16%，较上月上涨1.49%，同比下降13.35%。期货合约结算价环比上涨70元/吨至6818元/吨。短期PX价格呈震荡运行态势，核心受供需预期调整、地缘扰动反复等多重因素交织主导。基本面来看，供需预期有所降温：供应端国内PX开工负荷稳定在86.48%，与上期持平，部分装置处于检修状态，亚洲其他地区开工小幅提升，整体供应保持平稳；需求端PTA产能运行率维持74.77%，虽后期有装置重启计划，但短期未形成强劲需求支撑，且下游聚酯产品价格出现下跌，进一步压制了需求端的驱动力度。成本端来看，短期地缘局势震荡持续，国际原油价格先抑后扬：前期受俄乌停火预期拖累跌至近四年低位，后因南美供应扰动企稳反弹，美原油、布伦特原油周均价环比分别下跌4.15%、3.85%，短期呈波动格局，为 PX 提供中性偏强支撑。利润端，PX利润明显改善，但需求偏弱，抑制生产者提产意愿。综合来看，供需端缺乏明确单边驱动，多空因素相互制衡，短期PX价格仍将维持震荡运行态势。

　　1.【中欧】18日下午，商务部召开例行新闻发布会，介绍近期商务领域重点工作情况。发布会上，新闻发言人何亚东表示，中方注意到，欧委会近期密集对中国企业发起《外国补贴条例》（FSR）调查，先后对中车集团、同方威视发起深入调查，甚至对中国数字平台进行现场突袭检查，做法恶劣，指向性和歧视性明显。中方对此强烈反对。希望欧方立即停止对包括中国在内的外国投资企业的无理打压，审慎使用FSR调查工具，为在欧投资经营企业创造公平、公正、可预期的营商环境。中方密切关注欧方有关动向，将采取必要措施，坚决维护中国企业合法权益。

　　2.【钢铁/出口】针对“时隔16年我国再次对钢铁实施出口许可证管理”相关问题，商务部新闻发言人何亚东18日表示，决定对钢铁产品实行出口许可证管理，主要涉及钢材等300个海关编码的产品。主要目的是加强对钢铁产品出口的监测统计分析，跟踪出口产品质量。何亚东强调，相关管理遵循世贸组织规则要求，不涉及出口数量和企业经营资格限制。

　　3.【投资】国家发展改革委固定资产投资司发表文章《着力扩大有效投资》，文章指出，进一步促进民间投资发展。完善民营企业参与重大项目建设长效机制，积极支持民营企业参与具有一定收益的铁路、核电、水电等重点领域项目建设。滚动接续向民间资本推介优质项目，加强对民间投资项目的要素和融资支持。鼓励支持民营企业参与政府和社会资本合作（PPP）新机制项目建设实施。持续推动基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）扩围扩容，支持更多符合条件的民间投资项目发行上市。

　　4.【欧洲/利率】欧洲央行18日宣布维持三大关键利率不变，这是自2024年降息周期结束以来，连续第三个季度保持利率稳定。市场定价显示，2027年前加息概率已超过50%。

　　5. 英国央行18日宣布将基准利率下调25个基点至3.75%，这是英国央行本年度的第四次降息。英国央行以5:4的微弱优势降息25个基点，但内部分歧明显。多家机构预计，英国的降息节奏将明显放缓。

　　6.【美国/价格】美国劳工部18日发布的数据显示，今年11月美国消费者价格指数（CPI）同比上涨2.7%，低于9月的3%，10月数据因联邦政府“停摆”而未公布。数据显示，11月食品价格同比涨幅为2.6%，能源价格同比涨幅为4.2%。剔除波动较大的食品和能源价格后，11月核心消费者价格指数同比上涨2.6%。

　　7.【农业/进口】海关总署12月18日公布的数据显示，中国11月食用油进口量为103万吨，同比增加42.9%。1—11月累计进口量为903万吨，同比增加5.9%。中国11月豆油进口量为5万吨，同比增加827.2%。1—11月累计进口量为34万吨，同比增加23.8%。中国11月棕榈油进口量为33万吨，同比增加97.8%。1—11月累计进口量为229万吨，同比减少7.6

　　1.【消费】据商务部12月18日消息，近日，商务部办公厅、财政部办公厅印发《关于做好消费新业态新模式新场景试点有关工作的通知》，在北京等50个城市开展消费新业态新模式新场景试点（简称“三新”试点）。会议强调，各试点城市要进一步完善实施方案，建立健全工作推进和保障机制，抓紧出台试点资金（项目）管理办法，紧扣“三新”试点支持方向，精心筛选支持项目，强化项目动态管理。

　　2.【企业经营投资】国务院国资委近日印发《中央企业违规经营投资责任追究实施办法》，明确13个方面98种责任追究情形，涉及薪酬管理不规范、虚假贸易等。办法自2026年1月1日起施行。办法明确中央企业经营管理有关人员违反规定，未履行或未正确履行职责造成国有资产损失或其他不良后果，应当追究相应责任的具体情形。

　　12.24：美国至12月20日当周初请失业金人数、美国至12月19日当周EIA原油库存