原油：长期供应过剩，市场仍然震荡偏弱。

　　原油期货下跌，投资者评估美国与委内瑞拉紧张局势升级造成的干扰、供应过剩担忧以及俄罗斯与乌克兰潜在和平协议的影响。根据航运数据、文件和海事消息来源，自上周美国扣押一艘油轮并对与委内瑞拉有业务往来的航运公司和船只实施制裁以来，委内瑞拉的石油出口量急剧下降。市场正密切关注事态进展及其对石油供应的影响。据中新社12月13日消息，委内瑞拉国防部长洛佩斯12日表示，委内瑞拉正在反抗美国封锁加勒比地区的战略企图。美国总统特朗普当天称，“很快将对贩毒集团发动地面打击”。另据路透社12日报道，多名知情人士称，美国已拟定一份目标清单，准备拦截更多运载委内瑞拉石油的油轮，以加大对委总统马杜罗的施压力度。委内瑞拉国家石油公司(PDVSA)周一表示其遭遇网络攻击，随着紧张局势升级，原定赴委装载原油的油轮纷纷掉头返航。

　　 PVM分析师John Evans称：“如果不是美国在委内瑞拉问题上进一步加码，随着油价持续下跌、且上周主要期货市场触及本月迄今最低水平，价格本可能会更为疲弱。”不过，全球供应充裕且需求疲软，抵消了油轮扣押事件造成的供应干扰的部分影响。美国主导的和谈的进展也导致周一油价下跌。据央视新闻客户端报道，当地时间12月15日，美国总统特朗普表示，当日他与欧洲领导人进行了“非常好的对话”，其中许多对话涉及俄乌冲突，他们对此进行了长时间讨论，事情“似乎进展顺利”。特朗普认为，现在比以往任何时候都更接近达成实现俄乌和平的“和平协议”。若达成协议，最终可能会增加俄罗斯的石油供应。对供应过剩的预期增强也拖累了油价。J.P.Morgan Commodities Research在周六的一份报告中表示，预计2025年油市供应过剩将进一步持续到2026年和2027年。

　　供应端，美国能源信息署上周公布的数据显示，截止12月5日当周，美国原油日均产量达到1385.3万桶，较前一周增加3.8万桶，比去年同期日均产量增加22.2万桶，截止12月5日的四周，美国原油日均产量为1382.9万桶，同比增幅为2.7%。今年以来美国原油的日均产量维持在1350.2万桶，相比去年同期增长约2.0%。根据IEA、欧佩克和EIA的最新月报IEA预测2026年原油供应仍将过剩约384万桶/日，虽较前值收窄，但规模仍占全球需求近4%，并小幅上调今明两年需求增长预期，欧佩克则维持20252026年需求预测不变，认为2026年供需将大致平衡，月报显示OPEC+11月产量已小幅上升，接近预估需求水平。EIA预计2025-2026年全球液体燃料需求将持续增长，主要由非经合组织国家推动，供应增长则主要由OPEC+及美国、巴西等国主导，2026年非OPEC+国家将贡献约60%的产量增量。总体看，原油市场仍然供应过剩，长期仍然承压，但短期跌至低位，不排除地缘和宏观仍存反复。

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