行情表现

日内消息
　　1、卓创资讯：热轧板卷月初探涨后震荡转弱，12月热卷行情是否还有转机？
　　12月初热轧板卷出现一波小涨行情，主要受美联储降息预期以及国内热轧板卷钢厂集中减产等消息带动。但随着市场需求释放不足，热轧板卷价格涨后出现一定回落，对于后市走势来看，市价或呈现先跌后涨的趋势，年末市场重要会议较多，消息面发布或较为集中，带动市价尚有提振，但考虑到需求持续低迷，或制约热轧板卷价格上涨空间。(卓创资讯)
　　2、12月8日邯郸建筑钢材价格盘中稳
　　12月8日邯郸建筑钢材价格盘中稳，抗震三大3160，φ12三级3240，抗震盘3380。(元/吨)(我的钢铁网)

品种基本面
　　12月5日热卷期货库存录得141932.00吨，较上一交易日增加0.00吨。

机构观点
　　南华期货：螺纹&热卷原料端让利，宏观预期扰动，向下空间有限
　　

　　【盘面回顾】上周钢材价格震荡偏强，随着美联储利率决定会议和国内宏观会议的召开，市场宏观情绪偏暖，市场预期可能会在稳地产、财政方面做出针对性部署，市场可能在提前炒作，提振了钢材的多头情绪。但铁矿港口继续累库，铁矿估值相对较高，和在减产逻辑下焦煤的供应过剩程度加深，焦炭受提降预期影响，周五焦煤大幅下跌，进一步影响了成材的上涨空间。

　　【核心逻辑】上周五大材供需双减，库存维持缓慢去库的趋势，供需平衡是在边际改善的，但目前高炉和电炉的利润是在边际好转，盘面利润也在边际改善，主要来自于炉料端的让利，钢材减产的力度可能会逐渐减弱，并且铁废价差走扩，废钢的性价比也在提升，电炉端有增仓的利润驱动。热卷开始缓慢去库，但库存依然处于近5年同期较高的水平，库存超季节性累库，去库可能需要依赖减产路径去实现。板材出口保持高位的

　　支撑出口需求不错，但内需环比逐渐走弱。铁水上周环比下滑，预计后续按照季节性规律和利润下滑驱动维持缓慢减产的趋势。上周钢铁企业盈利率停止下跌环比小幅提升，为36.36%，主要原因还是在于炉料端的让利。成本端铁矿近期较强，但铁矿港口库存重新转为累库趋势，铁矿目前的估值相对较高，上涨的空间有限，下方受到冬储的支撑。焦煤临近交割，受到仓单的压制，需求季节性转弱，基本面边际转弱，但下方空间有限。前期螺纹利空因素正逐步兑现出清，高炉和电炉的利润是在边际好转，盘面利润也在边际改善，钢材底部支撑较强，基本面偏中性，即将召开中央经济工作会议，市场仍有政策预期

　　【南华观点】综合来看整体成材下方受到原料成本和政策预期的支撑，原料端让利，利润逐渐改善，市场可能提前交易市场预期，钢材价格区间震荡。螺纹的运行区间可能在3000-3300之间，热卷的运行区间在3200-3500之间。同时需关注钢材的去库速度和下游的消费情况，以及召开的中央工作会议是否有关于钢材的超预期政策，风险点在于钢铁企业盈利率的下跌可能会引发负反馈风险。

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