12月12日亚市早盘，美元兑日元交投于155.62附近，较前一交易日小幅回落0.12%，延续近期震荡下行态势。此前汇价在触及156.50一线高位后遇阻回落，156.00关口与100小时均线相继失守，空头动能逐步增强，市场目光聚焦于日本央行政策动向及日本财务省的汇市干预动作。

　　货币政策分化仍是主导美元兑日元走势的核心逻辑，但近期市场预期出现微妙变化。一方面，美联储年内“三连降”落地后，政策声明未释放过度鸽派信号，市场预计2026年降息节奏相对平缓，美元利差优势虽有所削弱，但短期内仍对汇价形成一定支撑；另一方面，日本央行政策转向预期持续升温，成为压制美元兑日元的关键因素。

　　日本通胀数据表现为日银政策调整提供了潜在支撑。日本11月核心CPI年率虽较前值小幅回落，但仍维持在2%的目标水平上方，显示通胀粘性犹存。与此同时，日本劳动力市场保持紧张，失业率稳定在2.4%的低位，薪资上涨压力逐步显现，部分机构预测日银可能在2026年一季度开启加息周期，结束负利率政策。这种政策前景的差异，导致市场对日元的看多情绪有所升温，推动美元兑日元逐步下探。

　　汇市干预风险始终是市场关注的焦点。此前美元兑日元攀升至156.00上方时，日本财务省官员多次发出“警惕汇率过度波动”的口头警告，暗示不排除直接入市干预的可能。目前汇价虽回落至155.60附近，但仍处于历史高位区间，若后续美元兑日元再度快速上行突破157.00关口，日本财务省出手干预的概率将显著上升，可能引发汇价短期大幅波动。

　　技术面来看，美元兑日元短期呈现明显的空头趋势。汇价跌破156.00关口及100小时均线后，下方支撑位聚焦于155.30一线，若该支撑位失守，汇价可能进一步下探155.00整数关口，甚至指向154.50附近；上方阻力位则集中在156.00关口，若能重新站稳该位置，汇价或再度冲击156.60-157.00区间。

　　后续需重点关注两大核心事件：一是日本央行12月议息会议，尽管市场普遍预期本次会议维持政策不变，但需密切关注会议声明中对通胀、薪资及政策前景的表述，任何偏向鹰派的信号都可能引发日元大幅反弹；二是美联储官员讲话及美国经济数据，若美联储官员释放延缓降息的信号，或美国经济数据表现强劲，可能强化美元走势，推动美元兑日元反弹。此外，日本财务省的汇市干预动向也需持续跟踪，避免短期波动风险。