2025年12月11日，招商期货发表了一篇基金行业的研究报告，报告指出，美联储年内第三次降息，贵金属价格上涨。

报告摘要如下：
　　市场表现：周二美联储年内第三次降息，贵金属价格先抑后扬，银价逼近62美元/盎司。
　　基本面：美联储宣布年内第三次降息，同时宣布将购买短债，不过鲍威尔讲话被市场认为偏鸽，且FOMC内部投票分歧加大，出现3张反对票，从点阵图看一人主张降50基点，七人支持按兵不动；鲍威尔强调，“下次会加息”不是任何人的基本假设，就业增长实际或被高估，自4月以来就业增长可能已经略微转负，劳动力市场仍在持续、逐步降温，可能只是比此前预期的降温幅度略微更温和一些。通胀方面，他表示关税影响明年料逐渐消退。国内黄金ETF出现流出，COMEX黄金库存为1123，+0.3吨；上期所黄金库存为91.3吨，维持不变；黄金ETF持仓为1046.8吨，-1.2吨；伦敦11月黄金库存8906吨，+48吨；COMEX白银库存为14194.5吨，+18.5吨；上期所白银库存为741.8吨，+24.1吨；iShares白银ETF持仓为16083吨，+110吨。伦敦11月白银库存增加932吨至27183吨；印度10月白银进口约1000吨左右；
　　交易策略：美联储如期降息，金价重拾强势，建议做多，白银海外市场紧张，但国内连续多日累库，建议多单暂时止盈。
　　风险提示：中美贸易摩擦反复，美联储货币政策意外转向

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。