12月11日，A股走势分化，三大股指集体下挫，北证50指数逆市飙升，一度大涨超6%。多只权重股尾盘突然异动，农业银行、中国银行、工商银行、中国石油、贵州茅台、中国人寿等在集合竞价期间集体拉升。业内人士认为，预计美联储或将在2026年继续降息，但考虑到通胀黏性犹存，降息节奏趋于放缓，最迟12月19日左右利空出尽。届时将迎来确定性的加仓机会，周期与科技有望轮番表现。

　　多只权重股尾盘异动

　　周四，A股三大股指集体小幅高开。早盘热点匮乏，大小指数分化，沪指失守3900点。午后两市跌幅扩大，个股呈现普跌，但尾盘跌幅有所收窄。值得注意的是，浦发银行、农业银行、工商银行、中国银行、中国石油、中国石化、贵州茅台、中国人寿等在集合竞价期间突然集体拉升。截至收盘，上证综指下跌0.7%，报3873.32点;科创50指数下跌1.55%，报1325.83点;深证成指下跌1.27%，报13147.39点;创业板指下跌1.41%，报3163.67点。

　　统计显示，两市及北交所共1030只股票上涨，4377只股票下跌。沪深两市成交总额为18572亿元，较周三增加787亿元。

　　科技板块中的摩尔线程股价当日突破900元关口，作为AI及算力领域的代表性企业，其股价强势表现对相关产业链情绪形成正向传导，一定程度上对冲了年末市场的谨慎氛围。大消费东百集团回封五连板，永辉超市涨逾6%。电力设备一度领涨两市，特高压概念盘中强势拉升，截至收盘，通光线缆20%涨停，中超控股、华菱线缆亦涨停，灿能电力涨近8%。从盘面上看，房地产、零售、文化传媒、通信设备跌幅靠前，CPO、两岸融合、免税店、电商、算力硬件、AI应用题材纷纷回调。

　　此外，北证50午后直线拉升，天力复合涨停，大鹏工业冲板回落。消息面上，根据指数编制方案，北京证券交易所和中证指数有限公司对北证指数样本股及备选名单进行定期调整，于12月15日正式生效。其中，北证50样本股名单中包括五新隧装、贝特瑞、艾融软件、曙光数创、安达科技、锦波生物等。

　　年末配置把握两大方向

　　美联储宣布再度降息，释放流动性宽松信号，这一消息直接提振了科技类资产预期，成为纳指上涨的核心推手，同时也对国内贵金属品种形成间接支撑，推动其走出正向行情。鉴于经济与就业仍面临下行压力，业内预计美联储或将在2026年继续降息;但考虑到通胀黏性犹存，降息节奏趋于放缓。1月可能按兵不动，下一次降息或在3月。

　　市场人士许江龙认为：“当前行情根基未受根本动摇，中长线资金也未撤离，短期的波动更多源于情绪博弈，通过仓位调整来度过眼下的拉锯战。年末配置需把握两大方向：一方面，美联储降息周期下，流动性敏感型资产，如科技、贵金属仍具备阶段性机会，可跟踪产业链景气度变化;另一方面，临近年末，资金避险需求有所上升，建议重点关注业绩确定性强、估值处于合理区间的标的，规避短期波动较大的题材类品种。”

　　巨丰投顾高级投资顾问陈宇恒表示：“指数仍处于此前急跌后的修复途中，而美联储降息落地，很大程度上将成为修复行情尾声的催化剂，需留意修复进程的阶段性收尾。值得注意的是，尽管市场对后续仍有政策预期，可能会为短期市场带来一定支撑，使得修复过程或有反复，但更需警惕结构性风险。即市场借助降息落地、海外政策会议尘埃落定的契机，提前终结本轮修复行情。”