行情表现

日内消息
　　1、富宝有色：铜价上午冲高回落推动货商逢高抛货，精废价差大幅走扩
　　富宝有色网数据显示：2025年12月11日,富宝废铜价格指数82500元/吨,较昨日涨400元/吨；富宝现货铜(1#)价格92755元/吨,较昨日涨1120元/吨,直接精废价差10255元/吨，较昨日涨720元/吨,较前5日均值(9770)涨485元/吨,较近三月均值(7940)涨2315元/吨。富宝有色铜精废价差评估均值7420/吨，较昨日跌20元/吨；市场值价差2835元/吨，较昨日涨700元/吨。
　　2、上海有色网：铜价高位需求疲软 山东地区现货升贴水延续向下
　　本周山东地区现货升贴水延续向下态势，截至本周四，山东地区现货升贴水均价报至贴水280元/吨。铜价重心居高不下，下游订单承接乏力，需求端持续疲软，市场成交维持清淡格局。(上海有色网)

品种基本面
　　据同花顺iFinD数据显示：
　　12月11日上海1#电解铜现货价格报价92665.00元/吨，相较于期货主力价格（92210.00元/吨）升水455.0元/吨。

机构观点
　　光大期货：铜价基本面支撑，宏观短期扰动格局审慎乐观
　　

　　隔夜内外铜价震荡偏弱。宏观方面，昨晚美联储议息会议如期降息25个基点，并启动短期美债购买。点阵图显示明年预计会有一次25个基点的降息，这意味着明年的降息动作将较今年明显放缓。鲍威尔表示购债规模未来几个月或维持较高水平，就业市场逐步降温但慢于预期，目前利率所处位置使美联储能够耐心等待，观察经济接下来将如何演变。国内方面，中国11月CPI同比上涨0.7%，创2024年3月来最高，PPI同比降幅略有扩大，关注中央经济工作会议。库存方面，LME铜库存下降700吨至164975吨；COMEX铜仓单增加1922吨至403852吨；SHFE铜仓单下降600吨至28931吨；BC铜维系4929吨。昨晚美联储议息会议结果与市场预期基本一致，联储为维持充足准备金将周五起买短债，缩表结束扩表预期开始，表明美联储有意呵护市场流动性，宏观氛围回暖，不过接下来市场可能关注日央行是否有加息动作。整体来看铜价为基本面（库存）支撑、宏观短期扰动格局，审慎乐观看待。

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