消息面

　　12月10日国内主流油厂豆粕成交继续缩水，成交量为182700吨，较上日减少34800吨。现货成交量为63800吨，较上日减少52700吨。

　　据外媒调查的预期值，截至2025年11月13日当周，预计美国2025/26市场年度豆粕出口净销售介于5-45万吨。

　　12月10日，大商所豆粕期货仓单录得23830手，较上一交易日持平；最近一周，豆粕期货仓单累计增长8400手，增长幅度为54.44%；最近一个月，豆粕期货仓单累计下降17703手，下降幅度为42.62%。

　　机构观点

　　国都期货：

　　国内方面，今年5月份起进口大豆月到港量均超历史同期，目前供应宽松，国内进口大豆及油厂豆粕库存处于历史同期高位。目前巴西大豆种植基本完成，产区天气有利大豆生长，暂无明显升水，阿根廷产区降雨较少，不过目前正处于种植初期，影响有限。巴西大豆本年度有望再创产量纪录，南美大豆的竞争使美豆出口前景承压。综合，内外盘上行空间均承压，短期盘面或延续偏弱震荡走势。

　　正信期货：

　　短期美豆跌后反弹。国内端近月大豆采购基本完成，远月大豆采购逐步推进；短期进口大豆到港充足，国内大豆及豆粕库存充足；国内增加美豆采购使远月缺口将不复存在，短期连粕弱于美豆，中长期仍将延续筑底。操作上，暂时观望。