上周黄金价格继续震荡走强，收盘上涨0.63%。白银走势与黄金相似，涨幅弱于黄金。

上周美元指数一路下挫。受美联储10月31日议息会议降息预期影响，美元指数上周连续五天走弱。美联储如期宣布降息25BP，并表示降息周期可能即将停顿，但美国宏观经济数据继续维持分化态势，制造业PMI表现不及预期，就业数据依然强劲，美国股市持续表现强劲，美国经济韧性强于市场预期。

芝加哥商业交易所公布报告显示，11月1日COMEX金库存8380855.87盎司，较前一周增加192507.92盎司，目前COMEX库存仍有累加空间，对黄金价格存在支撑作用；COMEX银库存为3.15亿盎司，较前一周减少2.65万盎司，COMEX银库存持续处于高位，对银价上行存在较强的压制。

截止11月1日当周，SPDR持仓量为914.67吨，较上周减少3.81吨，目前基金持仓较高，且近期持仓略显犹豫。SLV持仓量为11711.25吨，较上周减少40.71吨，近期持仓仍在高位。

截止10月29日，黄金非商业多头持仓为335423张，较上周增加1.25万张，非商业空头持仓为58908张，较上周减少4877张，基金净持仓为276515张，上周多头有所入场，部分空头撤离；白银非商业多头持仓为95368张，较上周增加5621张，非商业空头持仓为41690张，较上周减少1314张，基金净持仓为53678张，白银持仓变动方向与黄金一致。

截止11月1日当周，沪金主力期货持仓量为26.44万手，较前一周减少70.6万手；沪银主力期货持仓量为69.57万手，较前一周减少35.57万手。

黄金上周震荡走强。美联储如期宣布降息打压美元给黄金的走强带来一定动力，短期来看，美联储降息落地，英国脱欧延期，宏观经济环境暂时归于平静，黄金推涨因素弱化，进一步上行难度加大。

白银价格上周走势出现分化，外盘表现相对较强。预计仍以追随黄金价格走势为主，短期内上行空间不大。