【盘面回顾】上一交易日，沪锌主力合约收盘价23285元/吨。其中成交量为18.03万手，持仓10.87万手。现货端，0#锌锭均价为23130元/吨，1#锌锭均价为23060元/吨。

　　【核心逻辑】上一交易日，锌价偏强运行。宏观面，降息基本确定，但后续降息态度是否偏鹰还需观望，关注周四利率会议。国内即将召开12月政治局会议，政策预期回升。基本面上，矿端偏紧成现实，TC再次大幅下降，冶炼端减停产意愿上升，供给收缩。需求端逐渐步入淡季，北方季节性需求下降。出口和减产导致国内库存去库对沪锌形成支撑。LME库存受中国出口和交仓影响，逐步累库。目前宏观回暖，供需两弱，沪锌则在有色中属于被低估，跟随有色板块偏强震荡。

　　【南华观点】上方空间有限，谨慎追高

　　【市场回顾】沪锡加权上一交易日报收在31.95万元每吨；成交28.85万手；持仓10.53万手。现货方面，SMM 1#锡价314000元每吨。

　　【核心逻辑】上一交易日，今日受有色整体走强，锡价高位震荡。宏观上，降息较为确定，但后续降息是否偏鹰还需持续关注周四利率会议。基本面上，短期内供给端原料问题解决难度较大且供给端扰动频繁，沪锡维持高位震荡。刚果金扰动受谈和可能有一定缓和。短期强支撑在29.9万元附近，弱支撑30.6万元左右。锡本身基本面有很好的理由，加上品种较小，资金易推动。短期内不建议做空配，仍维持回调寻找入场机会的观点。31.5万以上谨慎追高，可以尝试以期权博取收益。

　　【交易策略】宽幅震荡，逢低入场

　　好消息，您已获得期货T+0交易资格，马上开通>>