【品种策略】锌：12月09日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美联储议息会议决议的不确定性影响市场情绪，国内外TC加工费下跌，北方矿山进入季节性减产，原料供应紧张导致冶炼厂利润受压，精炼锌供应收缩预期增强，需求虽淡季但刚性消费存在，出口盈利窗口开启，库存去化支撑锌价。
南华期货	震荡	宏观面降息预期和政策预期回升，矿端偏紧导致TC下降，冶炼端减停产意愿上升，供给收缩，需求步入淡季，北方需求下降，出口和减产导致国内库存去库支撑锌价，沪锌在有色中被低估，跟随有色板块偏强震荡。
银河期货	震荡	国内锌库存减少、冶炼厂减产预期支撑锌价，但消费转淡及出口窗口关闭对锌价形成压力，市场分歧较大，宏观因素可能导致锌价波动。
申银万国	震荡	锌精矿加工费回落，精矿供应阶段性紧张，冶炼产量增长，镀锌板库存高位，基建投资增速趋缓，地产疲弱，供求差异不明显，需关注市场情绪及美元、冶炼产量和下游需求变化。
混沌天成研究	震荡	美联储降息预期和日央行加息预期引发全球流动性收紧担忧，国内出口窗口打开缓解过剩压力，LME注册仓单增加导致库存累库，国内库存去库及减产预期支撑沪锌价格偏强运行。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美联储议息会议决议的不确定性影响市场情绪，国内外TC加工费下跌，北方矿山进入季节性减产，原料供应紧张导致冶炼厂利润受压，精炼锌供应收缩预期增强，需求虽淡季但刚性消费存在，出口盈利窗口开启，库存去化支撑锌价。

南华期货

震荡

宏观面降息预期和政策预期回升，矿端偏紧导致TC下降，冶炼端减停产意愿上升，供给收缩，需求步入淡季，北方需求下降，出口和减产导致国内库存去库支撑锌价，沪锌在有色中被低估，跟随有色板块偏强震荡。

银河期货

震荡

国内锌库存减少、冶炼厂减产预期支撑锌价，但消费转淡及出口窗口关闭对锌价形成压力，市场分歧较大，宏观因素可能导致锌价波动。

申银万国

震荡

锌精矿加工费回落，精矿供应阶段性紧张，冶炼产量增长，镀锌板库存高位，基建投资增速趋缓，地产疲弱，供求差异不明显，需关注市场情绪及美元、冶炼产量和下游需求变化。

混沌天成研究

震荡

美联储降息预期和日央行加息预期引发全球流动性收紧担忧，国内出口窗口打开缓解过剩压力，LME注册仓单增加导致库存累库，国内库存去库及减产预期支撑沪锌价格偏强运行。

【品种策略】锌：09月09日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司核心观点广州期货美国ADP数据表现不及预期，全球经济衰退风险仍存，对盘面形成利空压力。锌精矿利润丰厚，近期进口矿盈利窗口打开，锌矿进口补充抬升但低于往年同期水平，国内锌精矿产量持续抬升，中游精炼锌冶炼利润负反馈导致产量萎缩，精炼锌进口窗口间接性开启补充相对有限，14家锌企联合调整冶炼生产产能预计影响产需，下游需求来看，镀锌、锌合金、氧化锌开工疲软，其中锌合金开工相对较好，主因新能源汽车及电子电器以旧换新消费刺激，临近金九银十旺季消费仍有乐观预期支撑，目前锌...

同花顺期货

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【品种策略】锌：09月12日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司核心观点广州期货矿端紧缺矛盾依旧，海外Oz矿复产但近期向国内快速补充可能较小。后续精炼锌冶炼仍有压力减停产，锌价盘整后小幅反弹，暂看23400-23600反弹上方高度。南华期货宏观消费悲观预期有所缓解，上方第一阻力位23500。银河期货安泰科:2024年8月国内精锌生产情况通报 2024年1-8月样本企业锌及锌合金产量为380.3万吨,同比下降1.3% 8月份单月产量为43.3万吨,同比下降9.2% 9月份精锌产量环比增加3000吨至43.6万吨三季度累计产量预计可达424万吨,同比减少2.4% 四季...

同花顺期货

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