01

　　赛化云看苯乙烯-华东(沈洁)

　　1.市场回顾：

　　12月1日-12月5日，盘面震荡，江苏自提现货基差走强明显。现货成交区间6560-6760，远期纸货商谈区间(EB2601盘面)：低买6450-6550，高出6570-6650。

　　2.要素分析：

　　宏 观：人民币汇率7.054-7.072；

　　原油弱；黑色弱；有色强；化工弱。

　　产业链开工：苯乙烯：68.9%(较上周1.6%↑)

　　 PS：59.0%(较上周1.4%↑)

　　 EPS：56.4%(较上周1.6%↑)

　　 ABS：68.3%(较上周2.9%↓)

　　产业链利润：苯乙烯：-149元/吨(较上周+69元/吨)(非一体化)

　　 PS：-53元/吨(较上周-119元/吨)(GPPS)

　　 EPS：8元/吨(较上周-56元/吨)ABS：-516元/吨(较上周-189元/吨)

　　装置检修：

　　镇海炼化(62万吨/年)9.24-12.31；

　　中化泉州(45万吨/年)11.20-1.20；

　　常州新阳(35万吨/年)：10.29-待定；京博石化(67万吨/年)：10.13-待定

　　出口端：暂无

　　库 存：

　　截止12月08日码头库存14.68万吨(较上周减1.38万吨)

　　历史数据看(近4周)：周均到货3.65万吨；周均提货4.35万吨；

　　3.重要财经数据与事件：

　　12月11日：美国至12月06日当周初请失业金人数(万人)

　　12月10日：美国至12月5日当周EIA原油库存(万桶)12月11日：美国至12月10日美联储利率决定(上限)

　　4.晴雨表：

　　价格指数：6646(江苏现货5日均)天气：雨(低于年均值7635.9元/吨13.0%)

　　5.操作建议：

　　未来一周关注要素：EB装置+原油+盘面资金

　　江苏码头苯乙烯小幅去库预期，原料纯苯和苯乙烯日均现货价差围绕1250-1400元/吨。基差方面：虽EB装置略有恢复，然卖方惜售，市场正套偏强；盘面：周一日内盘面芳烃系走势尚可，且EB增仓上行较明显，短期或将存偏强预期。

　　02

　　赛化云看苯乙烯-华南(李达)

　　1、市场分析广东库存指数16(上周11.7)，库存上升。苯乙烯价格区域指数1.01(上周1.01)，区域顺挂缩窄。苯乙烯价格震荡上行，供应端缩紧，持货商惜售，两地区域价差拉大。但下半周随着船货陆续抵港，同时华东基差快速拉升，广东价格跟涨乏力，下游工厂采购积极性不足，两地区域价差快速缩窄。

　　2、行情观点近期出口陆续装船，北方船货分流，预计去库阶段。纯苯仍弱势震荡，成本端无支撑，苯乙烯码头货源较为集中，受北方装置短停消息影响，持货商借机发力惜售，现货基差快速走强，近远月从升水结构转为贴水。三大下游工厂开工负荷稳定，成品价格跟涨乏力，库存有所下降，但成品利润均在成本线下方。

　　3、下游景气指数EPS：-8(上周-6)；PS：-43(上周-33)；ABS：-7(上周6)；苯丙乳液：10(上周19)。

　　4、操作建议

　　正套结构操作。

　　5、产品价格预测

　　12月广东SM价格均值在6600元/吨。

　　6、美金均价周均：820；月均：805；季均：821；年均：921。

　　03

　　赛化云看苯乙烯-华北(宋华超)

　　1.供应方面：“供需宽松”山东利华益72万吨/年装置，正常运行，库存正常水平；淄博峻辰50万吨/年装置，满负荷运行；北方货源持续流入山东周边，整体现货供应宽松。

　　2.需求方面：“消耗成品库存，按需补货”

　　苯乙烯大下游EPS52%，ABS63%，PS58%(↓1%)，三大下游工厂开工负荷稳定，成品价格跟涨乏力，库存有所下降，但成品利润均打到成本线下方。

　　3.价格方面：“高位坚挺”周内山东现货价格6380-6550自提，本周苯乙烯市场平稳震荡，华东基差快速走高，山东受制于北方低价货源冲击，上涨幅度有限，和华东两地区域差拉大，套利窗口开放。

　　4.个人观点：“偏强小幅震荡”

　　短期来看，原油窄幅波动，纯苯维持偏弱运行，下游需求端变化不大，主港库存或维持去库预期，苯乙烯或继续维持向好态势，但受北方低价货源冲击，预计山东现货保持和华东200左右的区域差，价格区间在6500-6650区间，重点关注原油、纯苯走势，港口、炼厂库存压力，苯乙烯装置开工负荷率及下游采购情绪。

　　以上为赛化云对产品市场的观点，公司不对交易结果负责，仅供参考谢谢！