在即将过去的2025年国际贵金属市场，除了风光无两的黄金外，白银也在2025年末掀起了一波上涨浪潮。COMEX白银价格指数在2025年12月的第一天涨至58美元/盎司，年内几近翻倍，较2024年初更是涨幅超140%。

　　而作为光伏导电浆料最通用的材料方案，银价的上涨也使光伏企业苦不堪言——银浆已经取代硅材料，成为光伏组件最大的单一材料。更严峻的是，高端银粉长期被日本企业垄断，蕴藏着被“卡脖子”的风险。

　　技术、效率上的进步是带领行业走出内卷，迈向高质量发展的必经之路，而成本端的精益突破将令落后的技术和产能被快速洗牌。对于光伏企业而言，如何做到降银乃至无银，已经成为下一步发展的必答题。而在行业中率先大规模量产无银金属化方案的爱旭股份（600732.SH），无疑交出了一份优秀的答卷。

　　降银方案的实践与困局

　　当前铜、铝等贱金属价格不足银的1%，且铜的导电性仅次于银，成为替代银的最优选择。目前减银方案有着不同的技术路线，在不同光伏电池技术中推进。其中，银包铜为当前产业较多尝试路线。这种浆料以铜为内核、银为外层，可以一定程度保留银的导电性，又降低银用量。在HJT（异质结）电池领域，银包铜浆已实现批量导入，东方日升、华晟新能源等企业已应用银含量低于30%的低银含浆料。

　　银包铜的大规模量产替代仍需时日，因此主流TOPCon企业还是仍在现有丝印环节进行优化——为了降银，将浆料银含量降低一些、栅线印刷更细一些，力求取得立竿见影的效果。

　　但困局亦是源自在此。由于银浆是银粉和玻璃粉的混合物，银粉含量的高低直接决定了浆料的导电能力，因此降低银粉含量势必带来导电性的下降。另一方面，当栅线印刷得越细，其电阻也会逐步增大，反向限制了电流的传输能力。因此，传统的降银方案往往会以效率损失为代价。

　　而在当前产品高度同质化，TOPCon纷纷喊出2.0、3.0高效产品的当下，已有不少企业纷纷开始提升银耗以达成对外宣称的高功率目标，随着银价的屡创新高，“降银—提效”成为一个两难权衡的困局。

　　无银工艺的爱旭答案：铜电镀

　　当多数企业仍在细线印刷、银铜浆料等降银技术中挣扎时，爱旭股份凭借以终为始的战略布局，已率先卡位“无银”关键工艺，在行业内率先量产导入了全自主产权的铜电镀技术，为行业开辟了可持续发展新路径。

　　爱旭股份无银金属化技术的核心竞争力，源于对传统银浆工艺的全方位超越，其优势根植于材料特性与工艺创新的深度融合。

　　在效率方面，爱旭完美地实现了降本和提效的兼得。无银电镀铜方案中，材料的更高纯度奠定了更低的电阻和电流损失，因此不用银浆但转换效率不减反增。另一方面，配合背接触技术和电镀工艺窗口的优化，爱旭探索出了适配性更佳的整版单面串焊工艺，使得电镀组件的焊带焊接压力数倍提升于传统TOPCon组件——在山东烟台的海上光伏实证中，爱旭无银ABC组件在数月的印证周期中，凭借更低的隐裂风险实现单瓦发电量5%以上的巨大提升；

　　图片来源：浙商证券研究报告

　　在成本方面，通过完全去银的铜元素替代，爱旭股份电镀铜工艺的电池物料成本已降至5分/W以下，并完全无需任何稀有材料、贵金属的介入，为TW级量产时代解开了材料枷锁；

　　在设备方面，爱旭孵化了完全自主的核心设备团队与自研工程工艺团队，实现优势技术的创新卡位，将迭代创新形成更优产品性能和商业价值，避免了无序扩散与内卷竞争。

　　无银之路的三重天堑：更高的技术壁垒与更长的红利期

　　光伏无银化并非简单的材料替换，而是对“材料特性-工艺实现-场景耐受”体系的全面重构，行业内长期难以突破量产瓶颈。

　　首要难题是铜的电迁移风险。光伏组件需在-40℃至85℃极端温差下持续运行25年，大电流环境中铜原子易移位形成空洞，导致断路失效。这与半导体芯片中密封环境下的铜应用完全不同，对材料稳定性提出了苛刻要求。爱旭通过控制铜的结晶形态，减少晶界数量并提高致密度，成功阻挡原子迁移，破解了这一核心难题。

　　图片来源：爱旭股份公众号

　　铜的抗氧化能力是第二重难关。暴露在空气、湿度等环境中的铜栅线易氧化失效，而光伏组件的长期户外运行场景加剧了这一风险。爱旭股份研发的合金保护层+先进阻氧保护膜技术，将铜栅线与外界环境完全隔绝，确保25年生命周期内的稳定性，这一工艺细节成为量产关键。

　　高精度图形化技术则是实现全背接触的前置条件。ABC电池需在背面精准排布金属极与栅线，精度不足易导致短路或界面结合力下降。爱旭构建了“掩膜制备→接触开口→电镀铜沉积→电极成型”的协同流程，实现了微米级高精度控制，为铜电镀工艺的顺利应用打下了扎实的工艺基础。

　　十年磨一剑：爱旭无银技术的迭代与量产征程

　　爱旭股份的无银突破并非偶然，而是源于长期战略布局与持续技术迭代的必然结果。

　　早在2016年，公司就将N型ABC电池定为量产开发主攻方向，并明确“BC技术必须与无银方案深度绑定”的战略判断。

　　2021年，爱旭在佛山投产无银化ABC电池中试线，成为行业首家将无银技术应用于BC电池量产的企业，完成了从理论到产业化的巨大跨越。此时，多数同行尚未启动实质性的无银研发，爱旭已率先验证了技术可行性。

　　2022年下半年，珠海基地6.5GW无银ABC电池产能正式投产，标志着技术进入规模化量产阶段。这座占地1100亩的智能制造工厂，设计总产能达26GW，2023年即形成10GW组件产能，展现了从技术突破到产能落地的高效转化能力。

　　2023年，爱旭ABC组件凭借无银技术斩获Intersolar AWARD创新大奖，评审专家称其“为行业提供了更环保的可持续方案”。2024年，公司进一步叠加0BB技术，解决了BC电池加热翘曲等问题，使产品功率再提升5-10W，完成技术迭代升级。

　　到2025年，这一技术已成为公司实现经营差异化优势的核心动力。2025年第二季度，爱旭在光伏行业下行压力下实现单季度扭亏为盈，铜电镀技术作为核心竞争力，是其走出差异化发展道路的重要支柱之一。正如董事长陈刚所言，爱旭股份已成为全球唯一可量产“抗隐裂、高拉力铜电镀双玻组件”的企业，构建了深厚的技术护城河。

　　无银技术重构光伏产业格局

　　爱旭股份无银金属化技术的突破，不仅是企业层面的工艺创新，更是对光伏产业发展逻辑的重构。在银价高企与资源约束双重压力下，这项技术既破解了短期成本难题，又为行业长远发展提供了可持续方案。

　　从摆脱日本银粉卡脖子，到实现成本、效率、可靠性的全面超越；从攻克三重技术天堑，到构建规模化量产能力，爱旭用实践证明，技术创新是突破产业瓶颈的核心力量。随着无银技术与光子倍增、光子回收、钙钛矿叠层等新型技术的融合应用，光伏产业也将走出内卷的旋涡，迈入更高效、更高质量、更可持续的发展新阶段。

　　（CIS）