12月5日亚洲时段，欧元兑美元维持强势震荡格局，汇价报1.1671，较前一交易日微涨0.0018，涨幅0.0154%，日内最高触及1.1673，最低下探1.1653。近期欧元凭借九连阳走势刷新7周高位，当前围绕1.1670关键点位博弈，核心驱动力源于欧美货币政策分化的持续加剧，叠加欧元区经济数据超预期表现，短期升势韧性十足但需警惕获利回吐压力。

　　美元端持续承压成为欧元上行的重要助力。市场对美联储降息的预期不断升温，据相关定价数据显示，美联储12月10日议息会议降息25个基点的概率已高达87.4%，且2026年可能进一步跟进两至三次降息。更关键的是，2026年5月鲍威尔美联储主席任期结束后，鸽派候选人凯文·哈西特被视为热门接任者，投资者提前博弈明年美联储启动大幅宽松周期的可能性，这一预期持续削弱美元吸引力。本周美国公布的“小非农”ADP就业数据表现疲软，进一步印证经济放缓态势，推动美元指数跌至98.89，对欧元兑美元形成间接支撑。

　　欧元区则呈现“经济数据向好+降息预期低迷”的有利格局。经济数据方面，11月HCOB综合PMI终值上修为52.8，创下30个月以来新高，强劲的服务业表现抵消了制造业的疲软，显示私营部门经济增长势头强劲；虽10月失业率攀升至6.4%的16个月新高，但家庭支出稳定与劳动力市场韧性仍为经济提供关键支撑。物价层面，11月调和消费者物价指数初值同比增速升至2.2%，核心通胀维持在2.4%，虽呈现表面回暖、内核疲软的特征，但足以支撑欧洲央行维持利率稳定。

　　货币政策分化是当前汇价走势的核心逻辑。欧洲央行立场偏鹰，市场普遍共识其12月18日议息会议将维持利率水平不变，且2026年实施降息的概率极低，据欧洲利率观察数据显示，明年10月降息概率不超过20%。行长拉加德近期讲话明确强调现有政策导向的适宜性，进一步巩固欧元强势基础。反观美联储宽松预期升温，美欧利差收敛趋势明显，美元相对欧元的利差优势持续减弱，成为欧元兑美元上行的核心推手。

　　技术面来看，欧元兑美元强势特征显著。汇价依托双底形态展开反弹，连续两个交易日触碰双底形态的蓝色颈线位，进一步确认短期强势格局。从量度涨幅来看，该形态对应的目标位在1.1700附近，此点位亦是近期关键压力位；支撑位方面，需重点关注五日线及1.1650关键点位，若能守住该区域支撑，后续升势有望延续。目前汇价处于多头趋势中，尚未出现明确反转信号。