【观点】南华期货:锌基本面宏观共振,偏强运行
发布时间:2025-12-5 09:48阅读:55
【盘面回顾】上一交易日,沪锌主力合约收盘价22865元/吨。其中成交量为16.43万手,持仓10.57万手。现货端,0#锌锭均价为22990元/吨,1#锌锭均价为22970元/吨。
【核心逻辑】上一交易日,锌价偏强运行。宏观面,ADP数据出炉,12月降息板上钉钉。下一任美联储主席可能被特朗普内定,美联储独立性遭质疑,后续可能迎来较为激进的降息频率。基本面上,TC再次大幅下降,冶炼端减停产意愿上升,供给收缩。需求端逐渐步入淡季,北方季节性需求下降。出口和减产导致国内库存去库对沪锌形成支撑。LME库存受中国出口和交仓影响,逐步累库。目前宏观回暖,但基本面僵持,沪锌则在有色中属于被低估,资金推动下偏强震荡。
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