【期货动态】洲际交易所（ICE）期棉小幅下跌，美元走弱，支撑棉价。隔夜郑棉上涨近0.5%。

　　【外棉信息】据USDA，截至2025年10月23日，美国累计净签约出口25/26年度棉花113.7万吨，达到年度预期出口量的42.81%，其中中国累计签约进口2025/26年度美棉3.4万吨，占美棉已签约量的3.00％。

　　【郑棉信息】截至2025年12月2日，全国新年度棉花公证检验量累计446.2万吨，近日疆棉平均日度公检量在8万吨左右，新棉不断上市，盘面套保压力仍存，但现货基差保持坚挺。近期下游工厂负荷维持稳定，其中家纺板块需求较好，纱线整体库存压力较小，纱厂纺纱利润良好，但纱线端走货好于坯布端，布厂成品呈小幅累库。

　　【南华观点】当前新棉加速上市，但下游存在韧性，在新棉最终产量未有超预期上调下，棉价下方空间有限，关注是否站稳13800附近套保压力位。

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