【品种策略】橡胶：12月03日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	泰国暴雨情况好转，胶价回落；国内到港量回升，需求无亮点，累库预期增加；成本支撑短期较强，但供应回升后供需驱动偏弱；主产区产量进入尾声，RU供应压力或小于NR，价差可能扩大。
南华期货	震荡	天然橡胶市场供需基本面矛盾不大，泰国洪水减产担忧消退，下游需求支撑边际走弱，进口到港稳定增长，库存压力增加。宏观氛围转暖，美联储降息概率提升，市场流动性担忧消退，商品估值有所抬升，橡胶系维持区间震荡。
兴业期货	偏多	泰国南部降雨持续偏多导致洪水影响，阶段性减产预期增强，同时国内云南及海南胶林临近停割，供给收紧预期逐步增强，支撑橡胶价格。
国都期货	震荡	全球高产期橡胶供给充足，天气扰动减少，但供应逐步缩量。国内橡胶供给同比增长显著，需求疲弱，轮胎企业开机率下滑，保税区累库。政策托底作用存在，消费不温不火，胶价处底部区间，预计震荡略偏强。
申银万国	震荡	海外产区供应持续释放，国内库存累库增加，供应压力仍存；国内停割季供应弹性减弱，原料价格坚挺；需求端全钢胎开工平稳，泰国降雨影响减弱，整体胶价预计维持宽幅震荡。
光大期货	震荡	全球天然橡胶产量增加但消费量下降，供需双弱导致胶价维持震荡；重卡市场销售增长提供一定需求支撑，但关注泰南复割时间及RU新仓单注册情况。
混沌天成研究	震荡	近期泰国原料价格下跌，胶杯价格跌破50泰铢，供给端上量流畅；需求端全钢胎开工率走强，但半钢胎受成品出货压力影响走弱。整体来看，供需双增，短期基本面多空并存，RU近月可能偏强，NR偏震荡。

橡胶机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

泰国暴雨情况好转，胶价回落；国内到港量回升，需求无亮点，累库预期增加；成本支撑短期较强，但供应回升后供需驱动偏弱；主产区产量进入尾声，RU供应压力或小于NR，价差可能扩大。

南华期货

震荡

天然橡胶市场供需基本面矛盾不大，泰国洪水减产担忧消退，下游需求支撑边际走弱，进口到港稳定增长，库存压力增加。宏观氛围转暖，美联储降息概率提升，市场流动性担忧消退，商品估值有所抬升，橡胶系维持区间震荡。

兴业期货

偏多

泰国南部降雨持续偏多导致洪水影响，阶段性减产预期增强，同时国内云南及海南胶林临近停割，供给收紧预期逐步增强，支撑橡胶价格。

国都期货

震荡

全球高产期橡胶供给充足，天气扰动减少，但供应逐步缩量。国内橡胶供给同比增长显著，需求疲弱，轮胎企业开机率下滑，保税区累库。政策托底作用存在，消费不温不火，胶价处底部区间，预计震荡略偏强。

申银万国

震荡

海外产区供应持续释放，国内库存累库增加，供应压力仍存；国内停割季供应弹性减弱，原料价格坚挺；需求端全钢胎开工平稳，泰国降雨影响减弱，整体胶价预计维持宽幅震荡。

光大期货

震荡

全球天然橡胶产量增加但消费量下降，供需双弱导致胶价维持震荡；重卡市场销售增长提供一定需求支撑，但关注泰南复割时间及RU新仓单注册情况。

混沌天成研究

震荡

近期泰国原料价格下跌，胶杯价格跌破50泰铢，供给端上量流畅；需求端全钢胎开工率走强，但半钢胎受成品出货压力影响走弱。整体来看，供需双增，短期基本面多空并存，RU近月可能偏强，NR偏震荡。

【品种策略】橡胶：03月03日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总期货公司方向核心逻辑永安研究震荡泰国和印尼天然橡胶出口和产量数据增加，但进口胶累库不及预期，供应端缩量和需求端复工补货升温，然而终端需求偏弱，库存消化缓慢，整体市场呈现震荡整理态势。申银万国震荡国内橡胶产区停割及泰国减产季导致供给端影响减弱，青岛库存持续增加但增量不及预期支撑价格，下游需求需观察复工及出口表现，整体走势重心上移但行情曲折。兴业期货空橡胶需求在传统消费淡季中兑现效率反复，尽管终端车市复苏，但基本面预期强而现实偏弱，加上绝对价格处于高位，胶价...

同花顺期货

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【品种策略】橡胶：03月12日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡橡胶海外主产区停割支撑胶价，但云南版纳提前开割影响浅色胶价格；轮胎需求复苏，开工率提升，但港口库存累积，短期偏弱，中长线偏强。兴业期货震荡天然橡胶供给端暂无增量驱动，国内消费刺激措施持续，但传统淡季制约需求，港口累库趋势延续，价格弱势震荡。光大期货震荡橡胶库存小幅增加，供需双弱，胶价震荡偏弱；但成本原料无大幅跌幅及宏观环境稳定，胶价在17000元/吨附近有支撑。汽车产销量增长，尤其是新能源汽车表现突出，但对需求提振有限。国都期货震荡橡胶...

同花顺期货

386