【观点】国投期货:燃料油市场供应宽松预期未改,短期受地缘风险支撑
发布时间:2025-12-2 09:34阅读:109
隔夜燃料油跟随原油成本端震荡上行,就其自身而言,燃料油市场整体偏弱,裂解价差持续下行。需求端支撑有限,高硫前期因焦化利润及配额紧张提振进料需求,但随着原油配额提前下发,该需求或被逐步分流,低硫则因成品油裂解走弱而承压。当前主要矛盾集中于供应端。高硫方面,地缘扰动持续,基础设施遇袭、制裁开启物流受阻等风险短期支撑市场,东西价差回落、运价持续上升下套利窗口关闭亦缓解压力。但中期俄乌局势存在缓和可能,叠加浮舱积累,供应宽松预期未改。低硫市场受中东、西非及亚洲地区炼厂RFCC装置问题影响供应充裕,后续随着装置逐步恢复,供应压力或有所缓解。
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