【品种策略】铜：11月28日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美联储官员释放鸽派信号增强降息预期，但美国政府停摆导致经济数据延迟，增加市场波动风险。铜矿TC低位运行，冶炼利润压缩，精铜产量面临压力，铜价下跌风险可控，预计震荡蓄势。
南华期货	震荡	现货市场成交压价心理明显，升水幅度受限，但期货市场仍有上行预期，技术面显示若期价突破87000阻力减小，上冲动能增强。同时，全球铜市2026年将转为供应短缺，长期供需紧张预期支撑价格。
兴业期货	偏多	铜矿供给预期偏紧，全球多家头部矿山企业减产，2025年产量指引下降，市场对美联储降息预期增强，宏观氛围乐观推动铜价中长期上行。
财达期货	震荡	美联储降息预期提升支撑短期铜价小幅走强，但全球显性库存增加和旺季需求不足限制涨幅，供需矛盾支撑中期价格，长期上行逻辑未变。
光大期货	震荡	铜价维持高位震荡，因内外股市回稳及年度长单报价走高推动铜价偏强；但库存压力及市场一致看涨情绪可能限制铜价进一步上涨。
正信期货	震荡	美元指数回落影响有限，降息预期博弈主导铜价震荡。英伟达财报引发避险需求，美联储安抚市场，12月降息预期抬高。现货采购情绪一般，Grasberg铜矿复产消息与冶炼利润恶劣环境相抵。四季度消费不及预期，COMEX库存累增影响LME库存。
混沌天成研究	震荡	宏观因素如降息预期回升和美元指数走弱对铜价的抑制作用减弱；供给端冶炼环境差、产量偏低；需求端库存回升且终端消费需求不确定性增加，整体市场情绪较为谨慎。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美联储官员释放鸽派信号增强降息预期，但美国政府停摆导致经济数据延迟，增加市场波动风险。铜矿TC低位运行，冶炼利润压缩，精铜产量面临压力，铜价下跌风险可控，预计震荡蓄势。

南华期货

震荡

现货市场成交压价心理明显，升水幅度受限，但期货市场仍有上行预期，技术面显示若期价突破87000阻力减小，上冲动能增强。同时，全球铜市2026年将转为供应短缺，长期供需紧张预期支撑价格。

兴业期货

偏多

铜矿供给预期偏紧，全球多家头部矿山企业减产，2025年产量指引下降，市场对美联储降息预期增强，宏观氛围乐观推动铜价中长期上行。

财达期货

震荡

美联储降息预期提升支撑短期铜价小幅走强，但全球显性库存增加和旺季需求不足限制涨幅，供需矛盾支撑中期价格，长期上行逻辑未变。

光大期货

震荡

铜价维持高位震荡，因内外股市回稳及年度长单报价走高推动铜价偏强；但库存压力及市场一致看涨情绪可能限制铜价进一步上涨。

正信期货

震荡

美元指数回落影响有限，降息预期博弈主导铜价震荡。英伟达财报引发避险需求，美联储安抚市场，12月降息预期抬高。现货采购情绪一般，Grasberg铜矿复产消息与冶炼利润恶劣环境相抵。四季度消费不及预期，COMEX库存累增影响LME库存。

混沌天成研究

震荡

宏观因素如降息预期回升和美元指数走弱对铜价的抑制作用减弱；供给端冶炼环境差、产量偏低；需求端库存回升且终端消费需求不确定性增加，整体市场情绪较为谨慎。

【品种策略】铜：07月28日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡库存低位对价格有支撑，但全球经济关税政策影响及国内宏观政策预期波动压制市场风险偏好，需求疲软导致现货升水承压，需关注宏观事件指引。南华期货震荡智利铜矿产量预期下调导致全球铜供应紧张，但国内反内卷和雅江水电站建设对铜需求影响有限，且宏观事件可能引发铜价波动。银河期货震荡宏观方面，美欧达成贸易协议，供应方面LME库存增加，国内冶炼厂保持高产，消费淡季导致下游需求走弱，价格反弹后上方空间受限，短期市场情绪缓和，铜价出现高位震荡。兴业...

同花顺期货

【品种策略】铜：10月28日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货偏多宏观面中美经贸磋商达成共识，美国低于预期的通胀数据巩固了降息预期，整体宏观环境利多；产业面铜矿供应紧张，冶炼端压力持续，资金流入助推铜价上涨。南华期货震荡沪铜期货价格已创近一年高点，但未突破去年高点。在下游需求未明显改善、去库存为主的背景下，多空增仓积极，且利率决议前期价面临高位调整。建议逢低入场，关注波动率策略和期权组合策略。银河期货偏多宏观情绪好转，中美为高层领导互动做准备，铜矿供应端扰动增加，LME库存减少至13.6万吨，供应...

同花顺期货