行情表现

品种基本面
　　11月14日20号胶期货库存录得53525.00吨，较上一交易日增加1612.00吨。

机构观点
　　南华期货：天气扰动加大但需求转弱，橡胶&20号胶震荡维持
　　

　　【行业动态】

　　1、据国家统计局数据显示，2025年10月中国橡胶轮胎外胎产量为9795.1万条，同比下降2.5%。1-10月橡胶轮胎外胎产量较上年同期增1%至9.96421亿条。

　　2、据统计局数据，2025年10月中国合成橡胶产量为78.2万吨，同比增加12.5%。1-10月合成橡胶累计产量为738.7万吨，同比增加10.9%。

　　3、据中国海关总署数据显示，10月中国橡胶轮胎出口总量为75万吨，同比下降6.6%。环比9月份也减少了4万吨，呈现环比、同比双降的态势。出口金额约为125.32亿元，同比下降9.5%。2025年前10个月中国橡胶轮胎出口量803万吨，同比增长3.8%；出口金额为1402亿元，同比增长2.8%。其中，新的充气橡胶轮胎出口量达774万吨，同比增长3.6%；出口金额为1348亿元，同比增长2.6%。按条数计算，出口量达58,664万条，同比增长4%。1-10月汽车轮胎出口量为685万吨，同比增长3.3%；出口金额为1158亿元，同比增长2.1%。

　　4、据隆众资讯统计，截至2025年11月16日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量45.26万吨，环比上期增加0.31万吨，增幅0.70%。保税区库存6.66万吨，降幅1.76%；一般贸易库存38.6万吨，增幅1.13%。青岛天然橡胶样本保税仓库入库率减少0.05个百分点，出库率减少1.53个百分点；一般贸易仓库入库率减少1.37个百分点，出库率减少1.71个百分点。

　　天胶库存小幅累库，轮胎产销和出口环比下降，下游库存压力增加，交投情绪一般。固定资产投资和房地产投资持续下滑，内需增长承压且出口阻碍仍存，长期需求预期偏弱；产区天气扰动此消彼长，近期泰国南部、越南雨势较大，部分地区有洪涝风险，天胶供应上量预期小幅减弱。整体来看，深色胶在进口供给增长趋势下依赖下游需求支撑，长远基本面利好信心有限，而天胶下方成本端存在支撑，且上游利润偏低而原料价格坚挺，近期宏观情绪偏暖，橡胶系在震荡中缓慢抬升，但合成胶供应压力仍较大。RU仓单迟迟未累，云南月底或迎来大幅降温，短期国内全乳供应预期或有所转强，全乳估值或有望进一步修复，但多空分歧加大，胶价上移同时承压增大。

　　【盘面动态】：周二尿素01收盘1652

　　【现货反馈】：周二国内尿素行情偏强反弹，涨幅10-20元/吨，主流区域中小颗粒价格参考1490-1600元/吨。储备需求入场，市场心态转变，期货持续偏强，近日尿素价格反弹后，工厂成交普遍尚可。

　　【库存】：2025年11月12日，中国尿素生产企业产量:137.69万吨，较上期涨2.24万吨，环比涨1.65%，，中国尿素企业总库存量148.36万吨，较上周减少9.45万吨，环比减少5.99%。

　　【南华观点】：进入11月，在政策保供与生产利润修复的支撑下，尿素日产预计将维持高位，高供应对价格构成显著压力。然而出口政策的适时、连续调节，持续为基本面泄压，从而削弱了价格的下行驱动强度。在出口政策调控背景下，短期现货价格受到明显支撑，业内情绪有提升，短线国内尿素行情稳中偏强。此外近期煤炭价格中枢持续上移，煤制现金流成本线拾升同样为尿素带来一定支撑。总体而言，尿素市场处于基本面与政策的区间内。短期其下行空间受到有力支撑，但上方同样承压，预计将延续震荡走势。

　　好消息，您已获得期货T+0交易资格，马上开通>>