11月26日，焦煤期货盘中低位震荡运行，截至发稿主力合约报1085.5元/吨，跌幅1.05%。

　　【消息面汇总】

　　11月25日，北方港（不包括黄骅港）煤炭库存为2398万吨，较上月同期增长8.56%。秦皇岛港煤炭库存为568万吨，较上月同期增长2.71%。曹妃甸港煤炭调出量为52.3万吨，较上月同期增长8.96%。

　　截至11月21日全国16个港口进口焦煤库存为456.90减31.30；其中华北3港焦煤库存为243.00减4.00，东北2港45.50减4.00，华东9港106.40减12.30，华南2港62.00减11.00。（单位：万吨）

　　截至11月21日全国230家独立焦企样本，产能利用率为71.10%持平0%；炼焦煤总库存889.22减33.56，焦煤可用天数13.4天减0.4天。（单位：万吨）

　　机构观点

　　一德期货：本周重要会议时点，宏观层面存有扰动，终端需求承压，但下游对煤炭采购需求持续，煤炭股价拉升明显，带动期货市场情绪。市场对钢材需求仍有担忧，短期双焦向上驱动不足，难以出现趋势性行情。

　　招商期货：铁水产量环比下降0.6万吨至236.3万吨，同比增0.5万吨。钢厂利润恶化，后续高炉产量或稳中有降。第三轮提涨落地，后续提涨存在博弈。供应端各环节库存分化，钢厂、焦化厂焦煤库存及库存天数维持历史同期中性水平，坑口库存较低，总体库存水平中性。期货升水现货，远期升水结构维持，期货估值偏高。消息面中美元首通话，风险偏好有望改善。交易策略：焦煤2605空单离场。激进者尝试做多焦煤2605合约。JM01参考区间1090-1130。