行情表现

日内消息
　　1、天津市场电解铜价涨260元/吨
　　11月25日，天津市场电解铜价格为86000-86520元/吨，中间价86260元/吨，较前一交易日上涨260元/吨。市场报价区间为贴200至贴140元/吨。(我的钢铁网)
　　2、11月25日，山东市场电解铜价格86040-86580元/吨
　　11月25日，山东市场电解铜价格86040-86580元/吨，中间价86310元/吨，涨255元/吨；现货贴140至贴100元/吨。(我的钢铁网)

品种基本面
　　据同花顺iFinD数据显示：
　　11月25日上海1#电解铜现货价格报价86610.00元/吨，相较于期货主力价格（86600.00元/吨）升水10.0元/吨。

机构观点
　　南华期货：铜缺乏驱动，盘面维持震荡
　　

　　【盘面回顾】隔夜Comex铜收于5.08美元/磅，涨0.59%；LME铜收于10781.5美元/吨，涨0.04%；沪铜主力收于86040元/吨，维持不变；国际铜收于76610元/吨，跌0.05%。主力收盘后基差为160元/吨，较上一交易日涨20元/吨，基差率为0.19%。

　　沪伦比24日为7.99，21日8.02，跨境比值回落。

　　【产业信息】1、24日，上期所铜期货注册仓单43816吨，较前一日减少5974吨；21日，上期所铜库存110603吨，较前一日增加1196吨；24日，LME铜库存155750吨，较前一日增加725吨；LME铜注册仓单150225吨，较前一日增加1825吨，注销仓单5525吨。24日，COMEX铜库存402876吨，较21日增加4363吨。

　　2、11月24日国内市场电解铜现货库存17.69万吨，较17日降1.76万吨，较20日降1.52万吨；上海库存11.78万吨，较17日降0.50万吨，较20日降0.75万吨；广东库存1.47万吨，较17日降0.36万吨，较20日降0.26万吨；江苏库存4.02万吨，较17日降0.84万吨，较20日降0.55万吨。国内电解铜库存去库表现，其中各市场均表现不同程度降幅；近期铜价重心回落，下游企业采购需求提升，加之周末市场到货入库较少，库存因此去库节奏有所加快。

　　3、瑞银指出，美联储下月会议时间安排面临前一个“尴尬”的处境：其12月的FOMC会议将在两份关键就业报告发布之前召开，而这两份报告恰恰是决定是否降息的核心数据。这促使市场开始讨论一种可能性：美联储是否会将原定12月10日的会议推迟一周，以便在决策前掌握关键的就业数据。

　　【南华观点】当日日内采销情绪继续抬升，现货价格上涨，升水走弱。盘面去看铜价上冲86500~86600有一定压力，同时86000左右是目前市场比较接受的价位。

　　【南华策略】1、12月合约继续关注86000附近支撑，上看86500附近压力。若下游需求走强，考虑1月合约逢低买入。2、对于需要备货的下游企业，逢低买入期货进行保值。

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