【品种策略】铜：11月21日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美国9月非农就业数据大超预期，但失业率上升，美元指数震荡，美股下跌影响市场情绪；铜矿TC低位运行，原料紧张叙事存在，预计铜价下跌风险可控，等待更多利多驱动。
南华期货	震荡	铜价在86500~86600有压力，美元指数位于100上方，且就业数据对降息预期影响不大，铜价大概率在86000上下波动。
财达期货	震荡	宏观面影响复杂且国内旺季结束，铜需求疲软拖累价格，加之现货市场对高铜价反馈敏感，短期铜价冲高回落趋势仍存，维持高位区间震荡。
光大期货	震荡	全球显性库存累积接近高位，国内旺季需求未兑现，高铜价抑制终端需求，库存压力对铜价形成制约，市场表现高位震荡。
正信期货	震荡	美联储降息预期摇摆导致风险偏好收紧，铜价承压震荡。Grasberg铜矿复产消息及冶炼利润环境恶劣影响供给，四季度消费不及预期，COMEX库存累增，LME库存难以累库。
申银万国	震荡	印尼矿难可能导致全球铜供求转向缺口，长期支撑铜价。尽管精矿供应紧张，冶炼产量仍高增长。电网投资增长、汽车产销正增长，但地产疲弱。关注美元、冶炼产量和下游需求变化。
混沌天成研究	震荡	宏观因素对铜价形成抑制，包括美元指数回升、美股回落及美联储降息预期回调。供需面临累库压力，冶炼厂利润转弱，库存回升，需求疲软。整体宏观环境偏紧，需警惕短期风险。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美国9月非农就业数据大超预期，但失业率上升，美元指数震荡，美股下跌影响市场情绪；铜矿TC低位运行，原料紧张叙事存在，预计铜价下跌风险可控，等待更多利多驱动。

南华期货

震荡

铜价在86500~86600有压力，美元指数位于100上方，且就业数据对降息预期影响不大，铜价大概率在86000上下波动。

财达期货

震荡

宏观面影响复杂且国内旺季结束，铜需求疲软拖累价格，加之现货市场对高铜价反馈敏感，短期铜价冲高回落趋势仍存，维持高位区间震荡。

光大期货

震荡

全球显性库存累积接近高位，国内旺季需求未兑现，高铜价抑制终端需求，库存压力对铜价形成制约，市场表现高位震荡。

正信期货

震荡

美联储降息预期摇摆导致风险偏好收紧，铜价承压震荡。Grasberg铜矿复产消息及冶炼利润环境恶劣影响供给，四季度消费不及预期，COMEX库存累增，LME库存难以累库。

申银万国

震荡

印尼矿难可能导致全球铜供求转向缺口，长期支撑铜价。尽管精矿供应紧张，冶炼产量仍高增长。电网投资增长、汽车产销正增长，但地产疲弱。关注美元、冶炼产量和下游需求变化。

混沌天成研究

震荡

宏观因素对铜价形成抑制，包括美元指数回升、美股回落及美联储降息预期回调。供需面临累库压力，冶炼厂利润转弱，库存回升，需求疲软。整体宏观环境偏紧，需警惕短期风险。

【品种策略】铜：06月11日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司核心观点广州期货2024年5月美国非农就业人数新增27.2万人，失业率反弹至4.0%。6月7日，SHFE仓单库存日增2127吨，周库存增15269吨；LME仓单库存日增1600吨。6月7日，Mysteel精废价差收窄40，目前在合理价差1513之上。近期铜价波动大，受宏观经济复苏不确定性及美联储降息预期影响，铜价格受到压力。关注6月13日美联储议息会议及短期市场风险偏好，主波动区间参考79000-83000。南华期货沪铜主力期货回落至8.15万元每吨附近，上海有色现货贴水逐渐缩窄，上期所库存小幅上涨至33.6万吨。精...

同花顺期货

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【品种策略】铜：10月21日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司核心观点广州期货库存数据显示，10月18日SHFE仓单库存减少，LME仓单库存减少。精废价差收窄至992。预计年底前央行或降准，提振消费预期。铜价短期内或区间震荡，趋势性行情难现。银河期货国内铜库存垒库2.56万吨，市场消费走弱，废铜政策明朗化，沪铜转为contango结构。建议沪铜空单继续持有。兴业期货铜价上行动能有限，因金融属性与商品属性均未有明确向上驱动，需求乐观预期反复，政策加码力度存不确定性。永安研究矿端扰动多，铜精矿供应偏紧，冶炼厂检修延长，10月产量预期下滑。终端...

同花顺期货

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