【品种策略】铜：11月21日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美国9月非农就业数据大超预期，但失业率上升，美元指数震荡，美股下跌影响市场情绪；铜矿TC低位运行，原料紧张叙事存在，预计铜价下跌风险可控，等待更多利多驱动。
南华期货	震荡	铜价在86500~86600有压力，美元指数位于100上方，且就业数据对降息预期影响不大，铜价大概率在86000上下波动。
财达期货	震荡	宏观面影响复杂且国内旺季结束，铜需求疲软拖累价格，加之现货市场对高铜价反馈敏感，短期铜价冲高回落趋势仍存，维持高位区间震荡。
光大期货	震荡	全球显性库存累积接近高位，国内旺季需求未兑现，高铜价抑制终端需求，库存压力对铜价形成制约，市场表现高位震荡。
正信期货	震荡	美联储降息预期摇摆导致风险偏好收紧，铜价承压震荡。Grasberg铜矿复产消息及冶炼利润环境恶劣影响供给，四季度消费不及预期，COMEX库存累增，LME库存难以累库。
申银万国	震荡	印尼矿难可能导致全球铜供求转向缺口，长期支撑铜价。尽管精矿供应紧张，冶炼产量仍高增长。电网投资增长、汽车产销正增长，但地产疲弱。关注美元、冶炼产量和下游需求变化。
混沌天成研究	震荡	宏观因素对铜价形成抑制，包括美元指数回升、美股回落及美联储降息预期回调。供需面临累库压力，冶炼厂利润转弱，库存回升，需求疲软。整体宏观环境偏紧，需警惕短期风险。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美国9月非农就业数据大超预期，但失业率上升，美元指数震荡，美股下跌影响市场情绪；铜矿TC低位运行，原料紧张叙事存在，预计铜价下跌风险可控，等待更多利多驱动。

南华期货

震荡

铜价在86500~86600有压力，美元指数位于100上方，且就业数据对降息预期影响不大，铜价大概率在86000上下波动。

财达期货

震荡

宏观面影响复杂且国内旺季结束，铜需求疲软拖累价格，加之现货市场对高铜价反馈敏感，短期铜价冲高回落趋势仍存，维持高位区间震荡。

光大期货

震荡

全球显性库存累积接近高位，国内旺季需求未兑现，高铜价抑制终端需求，库存压力对铜价形成制约，市场表现高位震荡。

正信期货

震荡

美联储降息预期摇摆导致风险偏好收紧，铜价承压震荡。Grasberg铜矿复产消息及冶炼利润环境恶劣影响供给，四季度消费不及预期，COMEX库存累增，LME库存难以累库。

申银万国

震荡

印尼矿难可能导致全球铜供求转向缺口，长期支撑铜价。尽管精矿供应紧张，冶炼产量仍高增长。电网投资增长、汽车产销正增长，但地产疲弱。关注美元、冶炼产量和下游需求变化。

混沌天成研究

震荡

宏观因素对铜价形成抑制，包括美元指数回升、美股回落及美联储降息预期回调。供需面临累库压力，冶炼厂利润转弱，库存回升，需求疲软。整体宏观环境偏紧，需警惕短期风险。

【品种策略】铜：11月11日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡市场对联储12月降息预期的博弈和国内经济数据走弱限制了宏观利多，铜矿事故导致的原料短缺预期已被充分交易，价格有底部支撑但缺乏上行动力，倾向于区间震荡运行。南华期货震荡铜期货价格在高位震荡，因现货市场采购情绪高涨，且12月合约空头平仓推动期价走高。然而，下游还盘意愿增强，价格突破86500元/吨后反弹无力。同时，阴极铜产量因原料紧张和检修影响有所下滑，但11月预计小幅回升。银河期货中性供应端进口货源减少及国产货源正常补给，整体供应收缩...

同花顺期货

【品种策略】铜：11月21日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡铜价受宏观因素影响，美元指数变化影响短期价格。国内政策预期对铜价有支撑，库存持续去化及精废价差收窄也对铜价形成支撑，预计短期铜价震荡企稳，呈温和反弹态势。银河期货震荡宏观方面美元指数反弹对铜价形成压力，基本面上铜消费有所好转，现货市场成交活跃，但铜库存仍然较大，市场处于过剩格局，预计价格围绕73000元/吨上下波动。兴业期货震荡美元指数反弹对铜价施压，但全球矿企供给紧张和国内库存回落对价格形成支撑，需求端潜在利多预期存在，整体...

同花顺期货

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