1、近期玻璃期货价格有所下跌，如何来看目前玻璃基本面？

　　陆甲明：11月至今国内玻璃期货价格重心回落，玻璃供需的变化在盘面逐步体现。基本面角度，今年10月中上旬，伴随着前期玻璃日融量的回升，同时长假也有累库。因此，国庆长假回来之后，盘面价格回落以消化行业累库之后的现货供需压力。实际上，玻璃今年在9-10月的日融量较8月是有增加的。因此，市场更加在意的是在这样的供给水平下的实际库存消化情况。而这点，在10月期间的库存表现来看，总体是比较一般的，全国生产企业的库存一度升至6200万重箱的中高水平。考虑11-12月玻璃的需求传统而言会出现季节性的下降，那么此时相对的高库存，就会对后市的现货构成一定的压力。在这个逻辑下10月中下旬，玻璃1月合约围绕1100元的价格中枢开始了整理运行。不过，10月下旬生产利润再度承压，基本面修复的艰难程度逐步体现，并且在11月延续了基本面缓慢去库的消化修复性的行情。上周玻璃上产企业总库存为5962万重箱，环比小幅下降50万重箱。目前玻璃的库存仍然处于高位，市场对于未来仍存在明显的观望情绪。11月，玻璃日熔量下降的大背景下，库存才开始缓慢的下降。因此，时间的角度，玻璃行业的供给收缩是调整的结果。考虑后市季节性需求下降的因素，目前的供给收缩也带有提前量，不过，最后能否在冬季前给行业留出一定的修复空间则有待进一步的确认。因此，玻璃在11月回到了今年的传统模式当中，即，低利润格局下的缓慢去库。

　　2、展望后市玻璃的行情会怎样发展？

　　陆甲明：我们认为玻璃期货的核心驱动聚焦于供给和需求的实质性变化。供给端，对于玻璃行业而言，供给未来会否有进一步的变化是目前玻璃行业较为重要的观察点。需求端，国内房地产的鼓励刚需消费的政策在最近今年有条不紊的铺开，玻璃行业近些年的中周期调节成效来看，完全可以通过供需的双向调节来实现。短期来看，目前玻璃现货价格弱势，日融量开始收缩，市场的供需调节仍在艰难、缓慢地展开。不过，目前的产业格局回到了低利润结构，因此行情驱动角度，低估值下的供需修复和改善或将是贯穿11月的重要事项。

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