【品种策略】热卷：11月19日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	震荡	热卷库存高企且去库压力大，内需走弱及泰国反倾销调查增加压力，尽管产量环比下降但仍处高位，同时成本端铁矿高估值回落，冬储补库预期提供支撑，整体成材区间震荡。
银河期货	震荡	钢材总库存去化但热卷小幅累库，供需结构压制钢价表现；铁水减产对原料产生挤压，钢材价格重心下移；四季度资金释放放缓和下游项目数量下滑增加压力；但原料成本支撑，热卷表现好于螺纹。
恒泰期货	中性	钢材需求疲软，钢厂盈利率下降，部分钢厂减产；热卷订单改善不明显，需求转弱，库存增加，房地产和基建需求疲弱，盘面价格低估值，技术性底部显现。
国都期货	震荡	高供给低需求的市场环境导致热卷价格处于弱势震荡阶段，且近期产量略有下降，市场价格基本维持震荡运行。策略建议关注螺纹与热卷的套利机会。
兴业期货	震荡	热卷现货价格下跌，成交转弱；中美经济增长放缓，需宽松政策；供应压力高，板材去库压力大；钢厂依赖减产控制产量，微利状态下减缓盈利下滑；预计价格低位震荡，等待政策指引或供需矛盾激化。
正信期货	偏空	11月汽车销量放缓导致板材需求减弱，热卷库存持续累积，整体库存压力较大，钢材供需结构转弱，预计价格有回调空间。
混沌天成研究	震荡	钢材市场供需双弱，总库存降幅扩大，环保督察和原料价格走弱影响短期钢价走势，市场预期震荡略偏弱运行。国内政策宽松预期和央行注入流动性对市场有一定支撑。

热卷机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

震荡

热卷库存高企且去库压力大，内需走弱及泰国反倾销调查增加压力，尽管产量环比下降但仍处高位，同时成本端铁矿高估值回落，冬储补库预期提供支撑，整体成材区间震荡。

银河期货

震荡

钢材总库存去化但热卷小幅累库，供需结构压制钢价表现；铁水减产对原料产生挤压，钢材价格重心下移；四季度资金释放放缓和下游项目数量下滑增加压力；但原料成本支撑，热卷表现好于螺纹。

恒泰期货

中性

钢材需求疲软，钢厂盈利率下降，部分钢厂减产；热卷订单改善不明显，需求转弱，库存增加，房地产和基建需求疲弱，盘面价格低估值，技术性底部显现。

国都期货

震荡

高供给低需求的市场环境导致热卷价格处于弱势震荡阶段，且近期产量略有下降，市场价格基本维持震荡运行。策略建议关注螺纹与热卷的套利机会。

兴业期货

震荡

热卷现货价格下跌，成交转弱；中美经济增长放缓，需宽松政策；供应压力高，板材去库压力大；钢厂依赖减产控制产量，微利状态下减缓盈利下滑；预计价格低位震荡，等待政策指引或供需矛盾激化。

正信期货

偏空

11月汽车销量放缓导致板材需求减弱，热卷库存持续累积，整体库存压力较大，钢材供需结构转弱，预计价格有回调空间。

混沌天成研究

震荡

钢材市场供需双弱，总库存降幅扩大，环保督察和原料价格走弱影响短期钢价走势，市场预期震荡略偏弱运行。国内政策宽松预期和央行注入流动性对市场有一定支撑。

【品种策略】热卷：11月11日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑南华期货震荡短期政策略不及预期导致市场情绪转弱，钢材供需双降且库存去化放缓，成本支撑走弱，但成材库存不高且政策利好预期反复交易，价格下跌空间有限，关注3200-3300支撑。兴业期货震荡国内外宏观政策逐步落地，热卷需求表现好于螺纹，但出口利润收窄和未来需求透支风险存在，供给端产量不减反增，预计价格震荡偏弱运行。申银万国震荡钢厂利润恢复至盈亏平衡上方，复产意愿增强，总产量回升，但终端需求企稳，需关注钢厂增产速度和累库拐点，短期供需格局压制价格。...

同花顺期货

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【品种策略】热卷：11月19日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑南华期货震荡成材整体库存偏低且供需矛盾不突出，电炉利润收缩和铁水转向卷板材可能减轻累库压力，钢厂原料库存低或需补库，国内财政政策预期支持成材盘面。银河期货震荡热卷现货价格小幅上涨，但整体市场处于政策真空期，宏观预期落地后市场维持震荡走势。基本面上，热卷产量有所减产，库存继续去化，但表需下滑且出口下降，市场压力依然存在。兴业期货震荡热卷需求具有韧性，人民币贬值有利于出口需求，但国内政策资金使用殆尽和海外贸易政策变化构成风险，同时季节...

同花顺期货

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