【品种策略】锌：11月13日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	宏观情绪小有回暖，锌矿TC报价下行导致矿端利润回升，冶炼端利润压缩，冬储需求刺激原料采买，上游供应压力传导至冶炼端，海外锌市需求旺盛且库存低位，国内市场出口需求增加，短期锌价在22000-23000区间偏强震荡。
申银万国	震荡	锌精矿加工费回落导致精矿供应紧张，但冶炼产量增长；镀锌板库存高位，基建投资增速趋缓，汽车产销增长但家电排产负增长，地产疲弱。国内外库存状况不同，国内锌价或弱于国外，整体供求差异不明显，锌价可能区间波动。
正信期货	震荡	锌价受进口锌矿流入和冶炼利润好转驱动，国内精炼锌产出增加，但沪伦比下行影响进口锌矿冶炼利润转负，炼厂优先采购国产矿，供给阶段性趋紧，供需平衡有过剩倾向，建议逢高沽空。
混沌天成研究	震荡	美国政府停摆即将结束，宏观风险释放。国内锌11月冶炼厂排产环比继续增加，四季度过剩压力仍存，内外比价走扩至出口窗口打开。LME注册仓单增加缓慢，库存仍同期低位，短期出口量级有限，沪锌价格存阶段性支撑。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

宏观情绪小有回暖，锌矿TC报价下行导致矿端利润回升，冶炼端利润压缩，冬储需求刺激原料采买，上游供应压力传导至冶炼端，海外锌市需求旺盛且库存低位，国内市场出口需求增加，短期锌价在22000-23000区间偏强震荡。

申银万国

震荡

锌精矿加工费回落导致精矿供应紧张，但冶炼产量增长；镀锌板库存高位，基建投资增速趋缓，汽车产销增长但家电排产负增长，地产疲弱。国内外库存状况不同，国内锌价或弱于国外，整体供求差异不明显，锌价可能区间波动。

正信期货

震荡

锌价受进口锌矿流入和冶炼利润好转驱动，国内精炼锌产出增加，但沪伦比下行影响进口锌矿冶炼利润转负，炼厂优先采购国产矿，供给阶段性趋紧，供需平衡有过剩倾向，建议逢高沽空。

混沌天成研究

震荡

美国政府停摆即将结束，宏观风险释放。国内锌11月冶炼厂排产环比继续增加，四季度过剩压力仍存，内外比价走扩至出口窗口打开。LME注册仓单增加缓慢，库存仍同期低位，短期出口量级有限，沪锌价格存阶段性支撑。

【品种策略】锌：11月13日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡锌价受到矿端供应紧张和冬季下游需求的支撑，但现实需求表现较弱，宏观情绪和需求改善情况仍需关注，锌价高位窄幅震荡。银河期货震荡锌价短期内呈现区间震荡态势，因供应端紧张为锌价提供支撑，但需求减弱和传统旺季结束限制了上涨空间，市场对年底长单谈判的关注可能导致价格波动。永安研究震荡锌价在供应端因国内TC改善有限和海外冶炼厂扰动而承压，需求端镀锌和氧化锌需求疲软，宏观面美元走强施压锌价，整体市场环境导致锌价高位震荡，长期可能偏空...

同花顺期货

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【品种策略】锌：06月13日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡矿端供应趋松，炼锌生产利润修复，整体供应有望走强，需求处于淡季，库存累增压制价格，但库存绝对位置较低仍提供下方支撑。南华期货震荡锌价窄幅震荡，低库存支撑锌价，但社库累库、供给端宽松逐步兑现，需求端疲软，锌价短期重心下移，逢高布局空头。混沌天成研究震荡中美贸易初步达成日内瓦框架，宏观情绪回暖，但锌冶炼厂排产增加，供应压力加大，库存低位，挤仓风险存在，锌价偏弱震荡，建议短期观望。正信期货震荡全球锌矿产量回升及冶炼端增产导致供给增加，而贸易争...

同花顺期货