周四（11月13日）欧元兑美元在周三北美时段小幅度回落，目前交投于1.1590附近。当前外汇市场的主线是对美国政府资金法案投票与即将恢复的官方数据的再定价，叠加欧洲央行官员的表态，风险偏好与利率预期重新排列。在这一背景下，欧元兑美元围绕基本面与政策预期博弈展开。

　　市场驱动方面，一是“政府停摆”结束预期升温，若众议院通过临时拨款并由美国总统签署，不确定性溢价回落，将使避险型美元需求减弱；二是劳动力市场的先行信号转弱。ADP四周均值显示至10月25日当周私营就业平均每周减少11250人，强化“劳动力市场降温”的叙事，令市场延续对美联储12月降息的定价，期货隐含概率维持在约三分之二附近。

　　三是欧洲央行方面，执委伊莎贝尔?施纳贝尔强调利率“处在合适区间”，同时指出核心通胀仍是关注重点，服务业通胀仍在3%以上，食品价格涨幅“依然偏强”，并称“通胀风险略偏上行”“尚未看到持续的通缩压力”。

　　中期通胀黏性不足以下拉政策利率，但短期景气并未强到触发紧缩再启动的条件，这使欧洲央行的“观望偏鹰”框架更具可信度。与美国端“衰退风险上升—宽松预期抬头”的叙事并置，欧元与美元的利差驱动出现阶段性钳形：美端的宽松预期更直接、节奏更快，欧端的高位维持更坚决、弹性更有限。这种“美弱欧稳”的组合，对欧元兑美元构成温和正向的套息与预期差支持。

　　欧元兑美元技术分析

　　欧元兑美元自1.1468展开的反弹结构仍在，低点与高点依次抬升。价格昨日在1.1605遇阻回落，现报1.1577，仍位于1.1550上方的密集成交与颈线区域。MACD保持在零轴上方但红柱缩短，动能边际走弱；RSI约58，位于强弱分界线上方而未触及超买，反映多头占优但斜率放缓。

　　后续重点观察1.1550是否稳定为支撑及量能配合情况；上方关注1.1605及1.1620的压力带。若失守支撑，节奏或转为1.1530—1.1500区间整理。